Matt Hougan, seorang analis pasar kripto terkenal, berpendapat minggu ini bahwa pasar aset digital mungkin mendekati titik terendah. Berbicara dalam catatan riset, Hougan menunjukkan dua tren utama: percepatan adopsi institusional Bitcoin dan reli yang meluas ke protokol yang lebih kecil. Komentarnya muncul setelah berbulan-bulan pergerakan harga sideways dan menurunnya sentimen ritel.
Mengapa bottom mungkin sudah dekat
Hougan tidak menyebutkan level harga atau indikator teknis tertentu. Sebaliknya, ia fokus pada permintaan struktural. “Adopsi institusional Bitcoin terus tumbuh,” tulis Hougan, mengutip peningkatan alokasi dari treasury perusahaan dan manajer aset. Ia berpendapat bahwa akumulasi yang stabil ini, sering dilakukan melalui meja OTC, menciptakan lantai (floor) yang tidak mudah ditembus oleh aksi jual ritel.
Waktunya tidak ideal bagi trader yang mengharapkan pemulihan berbentuk V yang cepat. Namun Hougan melihat sifat bertahap dari masuknya institusi sebagai sesuatu yang lebih tahan lama dibandingkan lonjakan spekulatif dari siklus sebelumnya.
Protokol yang lebih kecil mulai mendapat perhatian
Faktor kedua dalam penilaian Hougan adalah kinerja terbaru dari protokol blockchain yang lebih kecil. Ia mencatat bahwa sejumlah proyek layer-1 dan DeFi telah mengalami peningkatan aktivitas pengembangan dan pertumbuhan pengguna selama kuartal terakhir. Meskipun ia tidak menyebutkan proyek tertentu, ia mengatakan perluasan aktivitas di luar Bitcoin dan Ethereum adalah tanda klasik dari pasar yang matang.
Pandangan itu sejalan dengan data on-chain yang menunjukkan volume transaksi yang meningkat di beberapa jaringan alternatif. Belum banjir, namun trennya konsisten.
Prospek Hougan lebih terukur dibandingkan prediksi “super cycle” yang beredar pada akhir 2025. Namun juga lebih optimistis dibandingkan skenario doom yang digambarkan oleh para bear. Pertanyaan kuncinya sekarang adalah apakah kepercayaan ritel akan mengikuti arus institusional, atau pasar membutuhkan satu kali guncangan lagi sebelum pemulihan nyata terjadi.
Untuk saat ini, Hougan bertaruh pada opsi pertama. “Pieces sudah siap untuk pergerakan naik yang berkelanjutan,” tulisnya, “tapi butuh kesabaran.”
