BlackRock menghasilkan pendapatan sebesar $82 juta dari produk aset digital pada semester pertama tahun 2026, meskipun penurunan harga Bitcoin dan Ethereum menghapus hampir $30 miliar dari aset yang dikelola terkait kripto. ETF Bitcoin dan Ethereum spot milik perusahaan, yang diluncurkan pada tahun 2024, menghasilkan $42 juta pada Q1 dan $40 juta pada Q2 — penurunan hanya 5% secara kuartal, meskipun AUM akhir turun 19,5%. CFO Martin Small mengatakan BlackRock kini memiliki sekitar $110 miliar aset yang terkait dengan pasar digital.
Pendapatan Bertahan Saat Harga Merosot
Ketahanan ini berasal dari rata-rata AUM yang tinggi selama periode tersebut. Pada Q1, rata-rata AUM mencapai $67,74 miliar; pada Q2, sebesar $61,48 miliar. Meskipun AUM akhir turun menjadi $48,84 miliar pada 30 Juni, biaya yang diperoleh dari basis rata-rata yang lebih besar meredam dampaknya. Sebagai perbandingan, ETF kripto BlackRock menghasilkan sekitar $174 juta dalam biaya sponsor bersih sepanjang tahun 2025. Laju tahunan semester I 2026 sebesar $164 juta menunjukkan bahwa bisnis ini masih tumbuh, meskipun di bawah tekanan kondisi pasar.
Sumber Pendapatan
Depresiasi pasar menyumbang sekitar 93% dari total penurunan AUM pada semester I 2026 — $27,4 miliar dari penurunan harga versus hanya $2,18 miliar dari penarikan investor bersih dan efek valas $11 juta. Pada Q1, produk-produk tersebut sebenarnya menarik sekitar $934 juta dalam arus masuk, namun AUM tetap turun menjadi $60,67 miliar. Pada Q2, investor menarik $3,12 miliar, dan kerugian pasar menghapus $8,71 miliar lainnya. Pada pertengahan Juli, iShares Bitcoin Trust dan iShares Ethereum Trust telah pulih sebagian, dengan total aset $52,6 miliar.
Tiga Fokus Utama untuk Pendapatan Masa Depan
Small menguraikan tiga prioritas: menghubungkan produk investasi teregulasi dengan pasar digital, mengelola cadangan yang mendukung stablecoin, dan melakukan tokenisasi aset tradisional. BlackRock telah meluncurkan dua produk baru tahun ini — iShares Staked Ethereum Trust ETF pada bulan Februari dan iShares Bitcoin Premium Income ETF pada bulan Juni. Perusahaan menargetkan pendapatan aset digital tahunan sebesar $500 juta pada tahun 2030, sekitar tiga kali lipat dari laju tahunan saat ini.
Bisnis aset digital BlackRock masih dalam tahap awal, namun stabilitas pendapatan selama musim dingin kripto yang parah ini patut dicatat. Ujian berikutnya adalah apakah perusahaan dapat mempertahankan pendapatan biaya jika harga tetap rendah — atau apakah produk staking dan pendapatan baru dapat menarik investor jenis yang berbeda. Untuk saat ini, matematikanya jelas: pergerakan harga, bukan sentimen klien, yang mendorong angka-angka tersebut.
