木曜日、ビットコインが一時8万ドルを下回り、イーサリアムも2,300ドルを割り込み、暗号資産市場全体の時価総額から900億ドル以上が消失した。この急激な動きは、マクロ経済の不安ではなく、市場内部の力学によって引き起こされた。この下落により、過去24時間で約3億3,100万ドルの強制決済が発生し、そのうち約1億ドルが2時間の間に集中した。
利益確定売りが新たな高値に
原因は、FRBのサプライズ的な動きや株式市場の売り浴びせではなかった。同期間中、S&P500とNASDAQは共に最高値付近で推移していた。代わりに、オンチェーンデータは短期保有者による利益確定売りの急増を示していた。5月4日には、14,600ビットコインが利益確定で売却され、2025年12月以来の1日当たりの最高記録となった。短期保有者のSOPR（直近の買い手が利益を出して売っているかを測る指標）は1.016に達し、4月中旬以降1.0を上回ったままであり、最近の買い手
