Arthur Hayes está apostando todas as fichas em moedas de privacidade. O ex-CEO da BitMEX disse esta semana que espera que a NEAR gere retornos de 20x e a Zcash 5x no próximo ano, chamando os dois tokens de núcleo de sua aposta em privacidade. Hayes vinculou a aposta à transferência privada de valor, soberania na era da IA e economia real do protocolo — uma mudança em relação à sua postura macro anterior.
Por que Hayes mudou sua visão macro
Hayes alterou sua perspectiva após o conflito no Irã. Agora ele espera que os governos imprimam dinheiro para guerra e infraestrutura de IA, com liquidez vazando para o Bitcoin e ativos cripto selecionados. O momento não é bom para ativos de risco em geral, mas Hayes vê a impressão de dinheiro como um vento favorável para ativos digitais escassos que oferecem privacidade.
Zcash: de cético à segunda maior posição
Hayes confirmou que Zcash é sua segunda maior posição. Ele comprou US$ 1 milhão após uma conversa com Naval Ravikant, que argumentou que as assinaturas em anel do Monero eram mais fracas do que se supunha e apontou para um caso de desanonimização japonês. Hayes disse que as preocupações anteriores sobre a configuração confiável da Zcash, emissão e subsídio ao desenvolvedor diminuíram, tornando-a investível agora. No momento da publicação, a Zcash era negociada a US$ 624.
A oportunidade maior, explicou Hayes, é mover-se de ZEC protegido para outros ativos — como stablecoins — via NEAR Intents. Esse sistema permite transferências anônimas entre cadeias, transformando a Zcash em um gateway, e não apenas em uma reserva de valor.
NEAR Intents está gerando volume real
O cofundador da NEAR, Illia Polosukhin, afirmou que a NEAR Intents está se aproximando de US$ 20 bilhões em volume vitalício e gerou US$ 33 milhões em taxas. A NEAR cobra uma taxa de cada transação para recomprar o token, e o ecossistema já reduziu a inflação pela metade, com potencial para novas reduções. Hayes observou que a NEAR se beneficia por estar totalmente diluída — evitando o excesso de capital de risco que pesa sobre outros tokens de camada 1.
O risco que pode quebrar a aposta
Hayes reconheceu o risco macro: redução do apoio governamental para capex de IA ou um cenário de guerra em piora alteraria a configuração. Se as impressoras desacelerarem ou o conflito escalar além do que os mercados conseguem absorver, sua tese de privacidade se desfaz. Por enquanto, ele está firme.
O próximo evento concreto a ser observado é se a NEAR Intents ultrapassará a marca de US$ 20 bilhões nas próximas semanas e se o uso protegido da Zcash aumentará à medida que mais usuários testarem transferências anônimas entre cadeias.
