Почему премия за срок растет
Рост обусловлен фискальным дефицитом. По мере того как правительство занимает больше средств для финансирования своих расходов, инвесторы требуют большую компенсацию за риск того, что инфляция или дефолт обесценят долгосрочные долговые обязательства. Эта дополнительная компенсация, известная как премия за срок, является постоянным фактором давления на рынок облигаций.
Что говорят цифры
Преодоление 30-летней доходностью отметки 5,2% означает возврат к уровням, не наблюдавшимся с 2007 года, до финансового кризиса. Премия за срок по 10-летним облигациям, которая в последние годы была близка к нулю или даже отрицательной, теперь выросла до диапазона от 0,80% до 1,35%. Этот сдвиг означает, что инвесторы больше не считают долгосрочные облигации безопасным убежищем.
Фискальный фон
Потребности правительства в заимствованиях являются корневой причиной. При расширении дефицита предложение новых долговых обязательств растет быстрее
