BlackRock готовится запустить два токенизированных фонда денежного рынка, предназначенных специально для инвесторов в стейблкоины, что станет очередным шагом управляющей компании в сфере цифровых активов. Фонды позволят держателям стейблкоинов — криптовалют, привязанных к фиатной валюте, например к доллару США, — получать доходность, не покидая экосистему блокчейна.
Что предлагают токенизированные фонды денежного рынка
Токенизированные фонды денежного рынка представляют собой традиционные краткосрочные долговые инструменты, переупакованные в токены блокчейна. Инвесторы могут покупать и продавать их на децентрализованных платформах, при этом расчеты занимают минуты, а не дни. Для держателей стейблкоинов это означает возможность размещать неиспользуемые токены в низкорисковом инструменте, который отслеживает стоимость доллара — аналогично тому, как это делает обычный фонд денежного рынка в банковской сфере.
BlackRock пока не называет фонды по имени. Но этот шаг свидетельствует о том, что крупнейшая в мире управляющая компания видит спрос со стороны крипто-ориентированных институтов и протоколов, которые держат миллиарды в стейблкоинах и хотят получить регулируемый вариант доходности. В настоящее время многие инвесторы в стейблкоины полагаются на пулы кредитования в децентрализованных финансах (DeFi) или просто хранят свои токены без инвестирования.
Почему инвесторам в стейблкоины нужен новый вариант
Стейблкоины, такие как USDT и USDC, широко используются для торговли и платежей, но их эмитенты не передают проценты держателям. В результате около 150 миллиардов долларов в предложении стейблкоинов не приносят никакого дохода — или полагаются на платформы DeFi, которые несут риск смарт-контрактов и волатильность доходности.
Фонд денежного рынка под брендом BlackRock, токенизированный на публичном блокчейне, может стать знакомой регулируемой альтернативой. Фонды, вероятно, будут инвестировать в казначейские облигации США, соглашения РЕПО и другие эквиваленты денежных средств. Для институциональных крипто-компаний — таких как биржи, кастодианы и маркет-мейкеры — это означает инструмент для баланса, который по правилам бухгалтерского учета считается эквивалентом денежных средств.
Растущее присутствие BlackRock в криптовалюте
Это не первый шаг BlackRock в криптовалюте. Компания уже управляет спотовым биткоин-ETF — iShares Bitcoin Trust, и подала заявку на ETF на эфир. Токенизация фондов денежного рынка расширяет ее присутствие на уровень инфраструктуры — рельсов, соединяющих традиционные финансы с расчетами на блокчейне.
Другие игроки уже тестировали подобные продукты. Franklin Templeton запустил токенизированный фонд денежного рынка в 2021 году, а несколько стартапов предлагают токенизированные казначейские векселя. Но масштаб BlackRock — 10 триллионов долларов под управлением — может придать концепции легитимность в мейнстриме и заставить других крупных управляющих фондами последовать примеру.
BlackRock не раскрыла дату запуска двух фондов. Для предложения фондов инвесторам из США потребуются регуляторные одобрения; токенизированные ценные бумаги по-прежнему подпадают под действие существующих законов о ценных бумагах. Компания, вероятно, также работает с поставщиками блокчейн-инфраструктуры, чтобы обеспечить торговлю токенами на крупных децентрализованных биржах и платформах хранения.
Открытым остается вопрос: будут ли фонды доступны розничным пользователям стейблкоинов или ограничены квалифицированными инвесторами и институтами. Эта деталь определит, насколько быстро продукт наберет обороты — и станет ли он стандартным инструментом для криптоэкономики.
