BlackRock готується запустити два токенізовані фонди грошового ринку, призначені спеціально для інвесторів у стейблкоїни, що є останнім кроком управляючого активами у цифрові активи. Ці фонди дозволять власникам стейблкоїнів — криптовалют, прив'язаних до фіатної валюти, як-от долар США — отримувати дохід, не виходячи з екосистеми блокчейну.
Що пропонують токенізовані фонди грошового ринку
Токенізовані фонди грошового ринку — це традиційні короткострокові боргові інструменти, перепаковані як токени блокчейну. Інвестори можуть купувати та продавати їх на децентралізованих платформах, здійснюючи розрахунки за лічені хвилини, а не дні. Для власників стейблкоїнів це означає спосіб розмістити неактивні токени в низькоризиковому інструменті, який відстежує вартість долара — подібно до того, як звичайний фонд грошового ринку працює у банківському світі.
BlackRock поки не називає ці фонди. Але цей крок свідчить про те, що найбільший у світі управляючий активами бачить попит з боку крипто-нативних установ і протоколів, які тримають мільярди в стейблкоїнах і потребують регульованого варіанту отримання доходу. Наразі багато інвесторів у стейблкоїни покладаються на пули кредитування децентралізованих фінансів або просто тримають свої токени неінвестованими.
Чому інвесторам у стейблкоїни потрібен новий варіант
Стейблкоїни, такі як USDT та USDC, широко використовуються для торгівлі та платежів, але їхні емітенти не передають відсотки власникам. Це залишає пул приблизно в $150 мільярдів пропозиції стейблкоїнів, які не приносять доходу — або покладаються на платформи DeFi, що несуть ризик смарт-контрактів і волатильність прибутковості.
Фонд грошового ринку під брендом BlackRock, токенізований на публічному блокчейні, може запропонувати знайому, регульовану альтернативу. Фонди, ймовірно, інвестуватимуть у казначейські облігації США, угоди зворотного викупу та інші активи, еквівалентні грошовим коштам. Для крипто-установ — таких як біржі, кастодіали та маркет-мейкери — це означає інструмент для балансу, який вважається еквівалентом готівки згідно з правилами бухгалтерського обліку.
Зростаюча крипто-присутність BlackRock
Це не перший крок BlackRock у криптосвіті. Компанія вже керує спотовим біткоїн-ETF, iShares Bitcoin Trust, і подала заявку на ефіріум-ETF. Токенізація фондів грошового ринку розширює її присутність глибше в інфраструктурний шар — рейки, що з'єднують традиційні фінанси з розрахунками на блокчейні.
Інші гравці вже тестували подібні продукти. Franklin Templeton запустив токенізований фонд грошового ринку у 2021 році, а кілька стартапів пропонують токенізовані казначейські векселі. Але масштаб BlackRock — $10 трильйонів активів під управлінням — може надати цій концепції мейнстримної легітимності та змусити інших великих управляючих фондами наслідувати приклад.
BlackRock не розкриває дату запуску двох фондів. Якщо фонди пропонуватимуться інвесторам у США, знадобляться регуляторні схвалення; токенізовані цінні папери все ще підпадають під дію чинних законів про цінні папери. Компанія також, ймовірно, співпрацює з постачальниками блокчейн-інфраструктури, щоб забезпечити торгівлю токенами на основних децентралізованих біржах та платформах зберігання.
Відкрите питання: чи будуть фонди доступні роздрібним користувачам стейблкоїнів, чи обмежаться акредитованими інвесторами та установами. Ця деталь визначить, як швидко продукт набере обертів — і чи стане він стандартним інструментом для криптоекономіки.
