A BlackRock está se preparando para lançar dois fundos tokenizados do mercado monetário projetados especificamente para investidores em stablecoins, marcando o mais recente avanço da gestora de ativos no segmento de ativos digitais. Os fundos permitiriam que detentores de stablecoins — criptomoedas atreladas a uma moeda fiduciária, como o dólar americano — obtenham rendimento sem sair do ecossistema blockchain.
O que os fundos tokenizados do mercado monetário oferecem
Fundos tokenizados do mercado monetário são instrumentos tradicionais de dívida de curto prazo reempacotados como tokens de blockchain. Investidores podem comprá-los e vendê-los em plataformas descentralizadas, liquidando transações em minutos, em vez de dias. Para detentores de stablecoins, isso significa uma forma de estacionar tokens ociosos em um veículo de baixo risco que acompanha o valor do dólar — semelhante ao que um fundo tradicional do mercado monetário faz no sistema bancário.
A BlackRock ainda não está nomeando os fundos. Mas a movimentação sinaliza que a maior gestora de ativos do mundo vê demanda de instituições e protocolos nativos de criptomoedas que detêm bilhões em stablecoins e buscam uma opção regulamentada de rendimento. Atualmente, muitos investidores em stablecoins dependem de pools de empréstimos de finanças descentralizadas (DeFi) ou simplesmente mantêm seus tokens sem investimento.
Por que investidores em stablecoins precisam de uma nova opção
Stablecoins como USDT e USDC são amplamente usadas para negociação e pagamentos, mas seus emissores não repassam juros aos detentores. Isso deixa um montante de aproximadamente US$ 150 bilhões em oferta de stablecoins sem rendimento — ou dependendo de plataformas DeFi que carregam risco de contrato inteligente e volatilidade de rendimento.
Um fundo do mercado monetário com a marca BlackRock, tokenizado em uma blockchain pública, poderia oferecer uma alternativa familiar e regulamentada. Os fundos provavelmente investiriam em títulos do Tesouro dos EUA, acordos de recompra e outros ativos equivalentes a caixa. Para empresas cripto institucionais — como exchanges, custodiantes e formadores de mercado — isso significa uma ferramenta de balanço que conta como equivalente de caixa sob regras contábeis.
A crescente presença cripto da BlackRock
Este não é o primeiro passo cripto da BlackRock. A empresa já administra um ETF de bitcoin à vista, o iShares Bitcoin Trust, e protocolou um ETF de ether. A tokenização de fundos do mercado monetário amplia seu alcance mais profundamente na camada de infraestrutura — os trilhos que conectam as finanças tradicionais com as liquidações em blockchain.
Outros players testaram produtos semelhantes. A Franklin Templeton lançou um fundo tokenizado do mercado monetário em 2021, e várias startups oferecem títulos do Tesouro tokenizados. Mas o tamanho colossal da BlackRock — US$ 10 trilhões em ativos sob gestão — pode trazer legitimidade mainstream ao conceito e pressionar outras grandes gestoras de fundos a seguirem o mesmo caminho.
A BlackRock não divulgou uma data de lançamento para os dois fundos. Aprovações regulatórias serão necessárias se os fundos forem oferecidos a investidores nos EUA; valores mobiliários tokenizados ainda se enquadram nas leis de valores mobiliários existentes. A empresa também provavelmente está trabalhando com provedores de infraestrutura blockchain para garantir que os tokens possam ser negociados nas principais exchanges descentralizadas e plataformas de custódia.
Uma questão em aberto: se os fundos estarão disponíveis para usuários de varejo de stablecoins ou limitados a investidores credenciados e instituições. Esse detalhe moldará a rapidez com que o produto ganhará tração — e se se tornará uma ferramenta padrão para a economia cripto.
