USA och Storbritannien har publicerat en uppsättning gemensamma rekommendationer som syftar till att anpassa deras regleringsstrategier för stablecoins och tokeniserade tillgångar. Förslagen, som stöder gränsöverskridande stablecoin-transaktioner och tokeniserade marknader, anger en gemensam riktning för båda länderna men är inte bindande regler.
Vad rekommendationerna omfattar
Rekommendationerna fokuserar på två huvudområden: stablecoins och tokenisering. För stablecoins beskriver de ett ramverk som skulle göra det möjligt för dessa digitala tillgångar att röra sig över gränserna lättare, förutsatt att de uppfyller vissa standarder. För tokeniserade marknader – där traditionella tillgångar som aktier eller obligationer representeras på en blockchain – uppmuntrar vägledningen till enhetliga regler så att en tokeniserad värdepapper som emitterats i ett land kan erkännas i det andra.
De två länderna säger att målet är att minska fragmenteringen. Just nu möter stablecoin-utgivare och tokeniseringsplattformar ofta olika krav i USA och Storbritannien, vilket kan bromsa innovation och skapa regelefterlevnadsproblem. Rekommendationerna ändrar inte några befintliga lagar, men de signalerar vart tillsynsmyndigheterna i båda huvudstäderna är på väg.
Varför anpassning är viktig
Stablecoins har vuxit snabbt de senaste åren, med stora aktörer som Tether och Circle som emitterar tokens värda tiotals miljarder dollar. Men det regleringsmässiga landskapet är fortfarande ojämnt. USA har tagit ett splittrat tillvägagångssätt – vissa stablecoins faller under statliga penningöverföringslagar, medan andra granskas av SEC. Storbritannien har å sin sida arbetat med sin egen stablecoin-regim som en del av bredare reformer av finansiella tjänster.
Utan samordning kan en stablecoin som godkänts i Storbritannien vara oönskad i USA, och vice versa. Det är ett problem för en marknad som i sig är global. De gemensamma rekommendationerna försöker överbrygga den klyftan genom att fastställa gemensamma principer: saker som reservkrav, inlösenrättigheter och transparensstandarder. De berör också hur tokeniserade tillgångar bör behandlas enligt befintliga värdepapperslagar.
Rekommendationerna är just det – rekommendationer. De har inte lagkraft, och varken USA:s finansdepartement eller Storbritanniens finansdepartement har åtagit sig en specifik tidsplan för att omvandla dem till formella regler. Istället är de avsedda att vägleda pågående diskussioner med branschaktörer och andra tillsynsmyndigheter.
Båda länderna har sagt att de kommer att fortsätta samarbeta i detta, och de har bjudit in feedback från marknadsaktörer. Men det verkliga testet kommer när någon av dem faktiskt föreslår en regel. Fram till dess fungerar rekommendationerna som en färdplan – en som kan forma hur stablecoins och tokeniserade tillgångar regleras på båda sidor av Atlanten.
