Why the odds dropped
A soft US jobs report last week did the heavy lifting. With nearly 90% of S&P 500 earnings in, the macro picture is suddenly less hawkish than it looked on Monday. JPMorgan chief US economist Michael Feroli sees core CPI coming in at 0.22% — not firm enough to trigger a hike, he argues, though repeated prints near 0.3% could change the calculus. The market is listening: the 23-point slide in hike odds is the biggest weekly move in months.
" Translation: "ทำไมโอกาสจึงลดลง
รายงานการจ้างงานของสหรัฐฯ ที่อ่อนแอเมื่อสัปดาห์ที่แล้วเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก ด้วยผลประกอบการของ S&P 500 ที่ประกาศไปเกือบ 90% ภาพรวมเศรษฐกิจมหภาคจึงดูไม่เข้มงวดเท่าที่เห็นในวันจันทร์ Michael Feroli นักเศรษฐศาสตร์ใหญ่ของ JPMorgan ประจำสหรัฐฯ คาดว่า CPI พื้นฐานจะออกมาที่ 0.22% ซึ่งไม่สูงพอที่จะทำให้เกิดการขึ้นดอกเบี้ย เขาให้เหตุผล แม้ว่าการออกมาใกล้ 0.3% ซ้ำๆ อาจเปลี่ยนการคำนวณได้ ตลาดกำลังรับฟัง: การลดลง 23 จุดของโอกาสขึ้นดอกเบี้ยเป็นการเคลื่อนไหวรายสัปดาห์ที่ใหญ่ที่สุดในรอบหลายเดือน
" Note: "did the heavy lifting" = "เป็นตัวขับเคลื่อนหลัก" or "ทำงานหนัก" but we use "เป็นตัวขับเคลื่อนหลัก" to convey it did the main work. "core CPI" = "CPI พื้นฐาน". "hike odds" = "โอกาสขึ้นดอกเบี้ย". "23-point slide" = "ลดลง 23 จุด" (but we need to be clear it's in percentage points? Actually it's probability points, so we can say "ลดลง 23 จุด" or "ลดลง 23 เปอร์เซ็นต์" but it's percentage points, so "จุด" is fine.) Next: "What to watch in Wednesday's CPI
Economists expect headline inflation to rise 0.1% in July and core to gain 0.2%. The specific watch item is a potential rebound in core goods prices — a category that had been cooling for months. If that turns, it could offset the softer services side and keep the Fed on edge. Feroli's 0.22% forecast sits just above the consensus, a sign that the risk is skewed toward a hotter print.
" Translation: "สิ่งที่ต้องจับตาใน CPI วันพุธ
นักเศรษฐศาสตร์คาดว่าเงินเฟ้อโดยรวมจะเพิ่มขึ้น 0.1% ในเดือนกรกฎาคม และเงินเฟ้อพื้นฐานจะเพิ่มขึ้น 0.2% สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษคือการฟื้นตัวที่อาจเกิดขึ้นของราคาสินค้าหลัก ซึ่งเป็นหมวดหมู่ที่เย็นลงมาหลายเดือน หากกลับมาอุ่นขึ้น อาจหักล้างฝั่งบริการที่อ่อนแอลง และทำให้เฟดยังคงระมัดระวัง การคาดการณ์ของ Feroli ที่ 0.22% สูงกว่าความเห็นพ้องเพียงเล็กน้อย ซึ่งเป็นสัญญาณว่าความเสี่ยงเอนเอียงไปทางตัวเลขที่ร้อนแรงกว่า
" Note: "headline inflation" = "เงินเฟ้อโดยรวม" or "เงินเฟ้อหัวข้อ" but we use "เงินเฟ้อโดยรวม". "core" = "พื้นฐาน". "rebound" = "การฟื้นตัว". "keep the Fed on edge" = "ทำให้เฟดยังคงระมัดระวัง" or "ทำให้เฟดไม่วางใจ" but we use "ระมัดระวัง". "hotter print" = "ตัวเลขที่ร้อนแรงกว่า" meaning higher inflation. Next: "Oil and the Strait of Hormuz
Oil is the wildcard. Brent crude rose 0.9% to $84.32 a barrel, while US crude gained 0.7% to $78.74. Iran said a deal with Oman defining new shipping lanes through the Strait of Hormuz is in its 'final stages,' but reiterated the waterway would only reopen once the US met separate conditions. Shipping through the strait remains minimal, and sustained pressure there feeds directly into headline inflation — the exact kind of shock that could force the Fed's hand.
" Translation: "
