ABD perakende satışları, son Redbook anketinde yıllık bazda %9,1 artış göstererek enflasyonist baskıların artmasına rağmen tüketicilerin hâlâ yoğun harcama yaptığına işaret etti. Haftalık endeks, büyük mağazalar ve zincir perakendecilerdeki aynı mağaza satışlarını izliyor ve ayların en güçlü artışlarından birini kaydetti. Ekonomistler, değişen tüketici duyarlılığının erken sinyalleri için Redbook'u yakından takip ediyor ve bu rapor talebin henüz kırılmadığını gösteriyor.
Redbook Neyi Ölçüyor?
Redbook endeksi, Redbook Research tarafından derlenen büyük ABD perakendecilerinin gelirlerine dair bir anlık görüntüdür. Hükümetin aylık perakende satış raporunun aksine Redbook haftalık olarak yayımlanır ve piyasanın daha dar bir kesimini (çoğunlukla büyük zincirleri) kapsar. %9,1'lik sıçrama, enflasyon hesaba katıldıktan sonra bile alışveriş yapanların geçen yıla kıyasla çok daha yüksek bir hızda harcama yaptığı anlamına geliyor. Bu GSYİH için iyi bir haber olabilir, ancak ekonominin aşırı ısındığı korkularını da artırıyor.
Tüketici Dayanıklılığı ve Fiyat Baskısı
Güçlü tüketici harcamaları büyümeyi besler, ancak talep arzı aşarsa fiyatları da yükseltebilir. Son Redbook rakamı bu gerilimi besliyor. Perakendeciler işçilik, nakliye ve hammadde maliyetlerinin yükselmesiyle mücadele ediyor ve harcamalardaki artış, bu maliyetleri tüketiciye yansıtmak için onlara daha fazla alan sağlıyor. Önceki aylarda Redbook okumaları %5 ila %6 civarında seyrediyordu; %9,1'e sıçrama belirgin bir hızlanmaya işaret ediyor. Bunun alışveriş yapanların daha fazla ürün almasından mı yoksa aynı ürünler için daha fazla ödemesinden mi kaynaklandığı endeksin doğrudan cevaplamadığı bir soru. Ancak eğilim çizgisi tartışmasız: Tüketiciler hâlâ cüzdanlarını açmaya istekli.
Verinin Söylemediği Şeyler
Redbook yalnızca ABD perakende sektörünün bir alt kümesini kapsıyor. Yalnızca çevrimiçi satış yapanları, aynı mağaza satışlarını raporlamayan büyük mağazaları ve daha küçük bağımsız dükkânları dışarıda bırakıyor. Bu nedenle %9,1'lik artış çarpıcı olsa da resmin tamamı değil. Ticaret Bakanlığı'nın daha geniş kapsamlı perakende satış raporu daha eksiksiz bir tablo sunacak ve genellikle ay sonundan birkaç hafta sonra yayımlanıyor. Şimdilik yatırımcılar ve analistler, tüketici sağlığı ve enflasyon momentumu hakkında ipuçları için bu haftalık sinyali incelemekle yetiniyor.
Rapor, Fed'in resesyona yol açmadan fiyat artışlarını yavaşlatmaya çalıştığı bir dönemde geliyor. Tüketici harcamaları bu kadar güçlü kalırsa, merkez bankasının yakın zamanda faiz indirimine gitme olasılığı azalabilir. Yatırımcılar, %9,1'lik rakamın tek seferlik bir sıçrama mı yoksa yeni bir eğilimin başlangıcı mı olduğunu görmek için gelecek haftaki Redbook sayısını izleyecek.
