Goldman Sachs, Başkan Donald Trump ile Başkan Xi Jinping arasındaki yaklaşan zirveyle doğrudan bağlantılı bir tahminle, Çin renminbisinin dolara karşı %4,5 değer kazanacağına bahse giriyor. Bu hafta yayımlanan öngörü, bankanın ticaret gerilimlerinde Çin'in para birimini güçlendirecek kadar büyük bir yumuşama beklediğine işaret ediyor.
%4,5'lik bahis
Goldman Sachs analistleri, müşterilere gönderdikleri bir notta, renminbinin önümüzdeki birkaç ay içinde bu oranda değer kazanacağını öngörerek zirveyi katalizör olarak gösterdi. Kesin zaman çizelgesi belirtilmemiş olsa da tahmin, nispeten hızlı bir hareketi işaret ediyor. %4,5'lik bir artış, yuanı, Federal Rezerv'in agresif faiz artırımlarına başlamasından ve ticaret sürtüşmelerinin yeniden alevlenmesinden önce, 2022'nin başından bu yana görülmeyen seviyelere taşıyacak.
Bu öngörü, büyük bankaların çoğu döviz tahmininin, tarifeler ve Çin'in ekonomik yavaşlaması etrafındaki belirsizlikler nedeniyle daha temkinli olması nedeniyle dikkat çekiyor. Goldman'ın bahsi, esasen iki liderin bir anlaşmaya varacağı ya da en azından gerilimi düşüreceği üzerine kurulu.
Zirve arka planı
Trump ve Xi, aylarca süren arka kanal görüşmeleri ve kamuoyu önünde yapılan atışmaların ardından nadir görülen bir yüz yüze görüşme için bir araya gelmeye hazırlanıyor. Gündemde ticaret dengesizlikleri, teknoloji kısıtlamaları ve belki de dolar-yuan ilişkisinin geleceği olması bekleniyor. Pekin için daha güçlü bir renminbi, ithalat maliyetlerini düşürmeye ve sermaye çıkışlarını hafifletmeye yardımcı olurken, ihracat rekabet gücüne de zarar verebilir. Washington için ise yuan değer kazanması, Amerikan mallarını Çin ürünlerine kıyasla daha ucuz hale getirdiği için uzun zamandır bir hedef olmuştur.
Zirve yüksek riskler taşıyor. Önceki müzakere turları geçici ateşkesler sağlamış ancak kalıcı bir çerçeve oluşturamamıştı. Goldman, bu sefer farklı olacağına bahse giriyor gibi görünüyor.
Piyasa etkileri
Renminbi gerçekten %4,5 yükselirse, bu durum döviz piyasalarına, emtia fiyatlarına ve gelişmekte olan piyasa varlıklarına dalga dalga yayılacak. Zaten zayıf küresel talep nedeniyle sıkışan Çinli ihracatçılar, daha ince kâr marjlarıyla karşılaşacak. Özellikle dolar cinsinden fiyatlandırılan hammaddeleri satın alan ithalatçılar ise bir nefes alacak. Çin tahvili veya hisse senedi tutan yatırımcılar için daha güçlü bir yuan, dolara çevrildiğinde getirileri artırıyor.
Ancak bu öngörü kesin değil. Ticaret müzakereleri daha önce çökmüştü ve zirve somut bir anlaşma olmadan sona erebilir. Goldman analistleri bu riski kabul etmekle birlikte, mevcut siyasi ivme göz önüne alındığında değer kazanmasını daha olası sonuç olarak çerçeveledi.
Bankanın haklı olup olmadığı, Trump ve Xi masaya oturduğunda odada neler olduğuna bağlı. Önümüzdeki haftalarda beklenen bu toplantı, ya tahmini doğrulayacak ya da hızlı bir revizyonu zorlayacak.
