Ethena đã ký kết quan hệ đối tác chiến lược với Janus Henderson, công ty quản lý tài sản toàn cầu quản lý khoảng 480 tỷ USD, nhằm thay đổi cách quản lý dự trữ đằng sau stablecoin USDe của mình. Thỏa thuận này đưa các khoản vay thế chấp được token hóa (CLO) xếp hạng AAA vào danh mục dự trữ của USDe. Nó cũng mở ra một kênh được quản lý để bán các sản phẩm của Ethena cho các nhà đầu tư tổ chức.
Tại sao lại dùng CLO được token hóa cho USDe
CLO được token hóa—các khoản vay thế chấp được đóng gói dưới dạng token kỹ thuật số—mang xếp hạng tín dụng cao nhất. Đây là một sự thay đổi có chủ đích của Ethena. Cho đến nay, dự trữ của USDe chủ yếu là các tài sản ổn định truyền thống. Việc bổ sung các công cụ token hóa này giúp đa dạng hóa nền tảng mà không hy sinh tính an toàn, ít nhất là trên lý thuyết. Janus Henderson mang đến quy mô và chuyên môn để tìm nguồn cung và quản lý các tài sản này, một nhiệm vụ không hề đơn giản đối với một công ty bản địa về tiền điện tử.
Động thái này cũng cho thấy các nhà phát hành stablecoin đang tìm kiếm những thứ ngoài các khoản tương đương tiền mặt thông thường. Tài sản thực tế được token hóa, đặc biệt là trái phiếu chất lượng cao, đang ngày càng được ưa chuộng như nguồn sinh lời. Ethena có được một phần lợi ích đó mà không cần mạo hiểm vào vùng rủi ro chưa được khám phá.
Cánh cổng dẫn đến nhà đầu tư tổ chức
Hơn cả việc thay đổi dự trữ, quan hệ đối tác này mở ra kênh phân phối. Mạng lưới của Janus Henderson bao gồm các quỹ hưu trí, quỹ tài trợ, công ty bảo hiểm và các nhà mua lớn khác. Các tổ chức này thường yêu cầu các phương tiện được quản lý trước khi họ tiếp cận các sản phẩm tiền điện tử. Giờ đây họ đã có một kênh như vậy.
Các sản phẩm của Ethena trở nên khả dụng thông qua các khuôn khổ hiện có của Janus Henderson, tuân thủ luật chứng khoán tại các thị trường lớn. Điều đó loại bỏ một rào cản lớn. Công ty không cần phải xây dựng đội ngũ bán hàng tổ chức riêng hay xử lý thủ tục quy định theo từng thị trường.
Lợi ích cho Janus Henderson từ thỏa thuận này
Đối với Janus Henderson, quan hệ đối tác này là một bước chân vào hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số. Công ty quản lý này đã thận trọng với tiền điện tử, nhưng tín dụng được token hóa gần với năng lực cốt lõi của họ là đầu tư thu nhập cố định hơn. Quản lý các CLO được token hóa cho một nhà phát hành stablecoin cho phép họ thử nghiệm tài chính dựa trên blockchain mà không cần ra mắt một quỹ tiền điện tử hoàn chỉnh.
Công ty quản lý 480 tỷ USD này cũng có được một nguồn doanh thu mới: phí cấu trúc và quản lý các CLO được token hóa. Và nó định vị mình như một cầu nối giữa quản lý tài sản truyền thống và thế giới stablecoin, một vai trò có thể mở ra nhiều thỏa thuận hơn.
Việc phân phối các sản phẩm của Ethena được quản lý cho các nhà đầu tư tổ chức hiện đã hoạt động thông qua nền tảng của Janus Henderson. Các phân bổ CLO được token hóa đầu tiên cho dự trữ USDe đang được tiến hành.
