Ethena已与全球资产管理巨头Janus Henderson（管理资产约4800亿美元）达成战略合作，对其稳定币USDe背后的储备管理方式进行革新。该合作将AAA级代币化担保贷款凭证（CLO）纳入USDe的储备组合，同时为向机构投资者销售Ethena产品开辟了一条受监管的渠道。
为何选择代币化CLO用于USDe
代币化CLO——以数字代币形式打包的担保贷款凭证——拥有顶级信用评级。这是Ethena有意为之的转变。此前，USDe的储备主要集中于传统稳定资产。增加这些代币化工具可以在不牺牲安全性的前提下实现储备多元化，至少从纸面上看如此。Janus Henderson凭借其规模和专业能力负责这些资产的获取与管理，这对一家原生加密公司而言并非易事。
此举也表明，稳定币发行商正在将目光投向普通的现金等价物之外。代币化真实世界资产，尤其是高评级债券，作为收益来源正日益受到青睐。Ethena借此分得一杯羹，同时并未涉足未知的风险领域。
通往机构投资者的门户
除了储备调整，此次合作更关键的是打通了分销渠道。Janus Henderson的网络覆盖养老基金、捐赠基金、保险公司及其他大型买家。这些机构通常需要受监管的载体才会接触加密产品，现在它们有了这样的选择。
Ethena的产品可通过Janus Henderson现有的合规框架提供，该框架符合主要市场的证券法规。这消除了一个巨大障碍。该公司无需自建机构销售团队，也无需逐市场处理监管文书工作。
Janus Henderson从交易中得到什么
对Janus Henderson而言，这次合作是其在数字资产生态中的一次立足。该资产管理公司此前对加密货币一直持谨慎态度，但代币化信贷更接近其固定收益投资的核心能力。为稳定币发行商管理代币化CLO，使其能够在不启动全面加密基金的情况下，尝试基于区块链的金融。
这家管理4800亿美元资产的公司还获得了一项新收入来源：即构建和管理代币化CLO的费用。同时，它将自身定位为传统资产管理界与稳定币世界之间的桥梁，这一角色可能带来更多交易。
通过Janus Henderson平台，向机构投资者受监管分销Ethena产品的服务现已上线。首批用于USDe储备的代币化CLO分配正在进行中。
