جذبت صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة 527 مليون دولار هذا الأسبوع، وهو أكبر تدفق مشترك منذ سبتمبر، مع قيام صندوق IBIT التابع لـ BlackRock بكل العمل الشاق. اجتذب IBIT وحده 665.2 مليون دولار، وهو أكثر من كافٍ لتعويض عمليات السحب من صناديق بيتكوين التابعة لـ Fidelity وGrayscale. لم تسجل صناديق بيتكوين المتبقية أي تدفقات صافية على الإطلاق.
رقم IBIT بحد ذاته
إذا استبعدنا BlackRock، تنقلب الصورة. فقدت صناديق بيتكوين المتداولة التابعة لـ Fidelity وعروض Grayscale أصولاً، بينما ظل كل مُصدر آخر ثابتاً. وهذا يترك IBIT كالصندوق الوحيد الذي يجذب أموالاً جديدة بحجم كبير — وهو تركيز أصبح مألوفاً منذ إطلاق المنتجات، لكنه الآن يقوم بالكثير من العمل للفئة بأكملها.
يبدو العنوان الرئيسي البالغ 527 مليون دولار صحياً فقط لأن IBIT كبير بما يكفي لتغطية عمليات الاسترداد. إذا أخرجنا الصندوق من الحساب، لكان الأسبوع سلبياً.
لماذا تهم الفجوة
التدفقات إلى هذه الصناديق المتداولة هي واحدة من أكثر المقاييس وضوحاً لشهية المؤسسات الأمريكية للتعرض لبيتكوين، وصندوق واحد يجذب هذا القدر يشير إلى أن المخصصين يختارون مفضلاً بدلاً من توزيع الرهانات. وفي المقابل، تقف Fidelity وGrayscale على الجانب الآخر من الصفقة. سواء كان ذلك إعادة توازن أو تحولاً حقيقياً في التفضيل ليس واضحاً من بيانات التدفق وحدها.
كما أنها ليست المرة الأولى هذا العام التي يحمل فيها IBIT الفئة. لقد استمر النمط لأشهر: BlackRock يربح، المنافسون يخسرون، والرقم الصافي يستقر في مكان ما في المنتصف.
مقارنة سبتمبر
وصف 527 مليون دولار بأنه أفضل أسبوع منذ سبتمبر يبدو أقوى مما هو عليه. فقد مرت الصناديق بفترة متقلبة، مع عدة أسابيع من التدفقات الخارجة وجلسات ثابتة في ما بينها. رقم كهذا هو ارتداد، وليس اتجاهاً — على الأقل ليس بعد.
ستظهر الأسابيع القليلة القادمة من بيانات التدفق ما إذا كانت قوة IBIT لمرة واحدة أم بداية عرض أوسع. في الوقت الحالي، يعتمد مجمع الصناديق المتداولة على مُصدر واحد أكثر مما قد يرغب على الأرجح.
