Americké spotové bitcoinové ETF tento týden získaly 527 milionů dolarů, což je největší kombinovaný příliv od září, přičemž veškerou tíhu nesl IBIT od BlackRocku. Samotný IBIT přilákal 665,2 milionu dolarů, což více než dostatečně kompenzovalo výběry z bitcoinových fondů Fidelity a Grayscale. Zbývající bitcoinová ETF nezaznamenala žádné čisté toky.
Číslo IBIT samo o sobě
Když odečteme BlackRock, obraz se obrátí. Bitcoinové ETF od Fidelity i produkty Grayscale ztrácely aktiva a všichni ostatní emitenti zůstali na nule. To ponechává IBIT jako jediný fond, který skutečně ve velkém přitahuje nové peníze – koncentrace, která se stala známou od spuštění těchto produktů, ale nyní dělá velký kus práce za celou kategorii.
Celkových 527 milionů dolarů vypadá zdravě jen proto, že IBIT je dost velký na to, aby překryl odkupy. Kdybychom tento fond z rovnice vyjmuli, týden by byl záporný.
Proč na tom rozdílu záleží
Toky do těchto ETF jsou jedním z čistších měřítek amerického institucionálního apetitu po expozici vůči bitcoinu a skutečnost, že jeden fond přitahuje tolik prostředků, naznačuje, že alokátoři si vybírají favorita, místo aby rozkládali sázky. Fidelity a Grayscale jsou mezitím na opačné straně obchodu. Zda jde o rebalancování, nebo skutečný posun v preferencích, není z dat o tocích samotných jasné.
Není to také poprvé v tomto roce, co IBIT táhne celou kategorii. Vzorec se drží už měsíce: BlackRock získává, konkurenti ztrácejí a čisté číslo skončí někde uprostřed.
Srovnání se zářím
Označit 527 milionů dolarů za nejlepší týden od září zní silněji, než to ve skutečnosti je. Fondy zažily rozkolísané období s několika týdny odlivů a prázdných seancí mezi tím. Takové číslo je odrazem, nikoli trendem – alespoň zatím ne.
Následující týdny dat o tocích ukážou, zda je síla IBIT jednorázová, nebo začátek širší poptávky. Prozatím se komplex ETF opírá o jednoho emitenta více, než by se mu pravděpodobně líbilo.
