أطلقت VanEck، مديرة الأصول المسؤولة عن مجموعة من صناديق المؤشرات المتداولة، صندوقها المُرمّز على بروتوكول Euler للتمويل اللامركزي. تضع هذه الخطوة منتجًا ماليًا خاضعًا للتنظيم داخل منصة إقراض لا مركزية، مما يمثل خطوة أخرى في طمس الحدود بين التمويل التقليدي والأسواق على السلسلة.
صندوق خاضع للتنظيم على منصة غير مرخصة
أصبح الصندوق، الذي رمّزته VanEck على شبكة Ethereum، متاحًا الآن على Euler — وهو بروتوكول يسمح للمستخدمين بإقراض واقتراض الأصول دون وسيط. بالنسبة لـ Euler، فإن استضافة صندوق VanEck يعني إضافة أصل حقيقي ومنظم إلى مجموعة أصول التمويل اللامركزي التي عادةً ما تتداول العملات المشفرة. وبالنسبة لـ VanEck، فهي فرصة لاختبار ما إذا كان المستثمرون المؤسسيون سيحتفظون بمنتجاتهم في عقود ذكية بدلاً من وسيط.
بدأت بروتوكولات التمويل اللامركزي في التكيف لاستضافة هذا النوع من الأصول المنظمة. يأتي تكامل Euler بعد تحركات مماثلة من منصات إقراض أخرى تسعى لجذب رأس المال من التمويل التقليدي. الفكرة بسيطة: إذا كان بإمكان صندوق معاشات تقاعدية أو مكتب عائلي إيداع صندوق سوق مال مُرمّز على Euler وكسب عائد، فلن يحتاجوا إلى حساب بنكي للقيام بذلك.
لماذا يهم الترميز للتمويل اللامركزي
الترميز — إصدار تمثيل رقمي لأصل حقيقي على سلسلة الكتل — هو الآلية التي تجعل هذا ممكنًا. يمثل رمز صندوق VanEck حصة في المحفظة الأساسية، التي تحتفظ بأوراق مالية حكومية أمريكية قصيرة الأجل. على Euler، يمكن استخدام هذا الرمز كضمان لاقتراض أصول أخرى، أو ببساطة الاحتفاظ به لكسب الفائدة.
تراقب صناعة إدارة الأصول الترميز لسنوات. تشير التوقعات الصناعية إلى أن الترميز سيجلب تريليونات الدولارات إلى السلسلة — ليس فقط الصناديق، ولكن العقارات والسندات وحتى الأسهم الخاصة. إن إدراج VanEck على Euler يعطي تلك التوقعات مثالاً ملموسًا للإشارة إليه.
ما يعنيه هذا للسوق
في الوقت الحالي، الصندوق صغير نسبيًا مقارنة بقاعدة أصول VanEck الأوسع. لكن الإدراج يشير إلى أن بروتوكولات التمويل اللامركزي مستعدة لاستيعاب التمويل المنظم، وأن المصدرين مستعدون لتجربة القنوات غير المرخصة. السؤال الكبير الذي لم يُحسم بعد هو كيف ستتعامل الجهات التنظيمية مع هذه التقاطعات — صندوق سوق مال مُرمّز موجود في مجموعة إقراض التمويل اللامركزي لا يتناسب بسهولة مع قواعد الأوراق المالية أو العملات المشفرة.
لم تذكر VanEck ما إذا كانت لديها المزيد من الصناديق المُرمّزة المخطط لها. صرّح فريق Euler علنًا أنهم يتوقعون أن يتبع المزيد من المصدرين التقليديين. ستظهر الأشهر القليلة القادمة ما إذا كان المستخدمون سيضعون رأس المال في الصندوق بالفعل — أم سينتظرون ليروا ما إذا كانت الجهات التنظيمية ستتدخل أولاً.
