Společnost VanEck, správce aktiv stojící za řadou burzovně obchodovaných produktů, uvedla svůj tokenizovaný fond na protokolu Euler DeFi. Tento krok umísťuje regulovaný finanční produkt do decentralizované půjčovací platformy a představuje další krok v rozmazávání hranic mezi tradičními financemi a onchain trhy.
Regulovaný fond na otevřené platformě
Fond, který VanEck tokenizoval na Ethereu, je nyní k dispozici na Euleru – protokolu, který uživatelům umožňuje půjčovat a vypůjčovat si aktiva bez prostředníka. Pro Euler znamená hostování fondu VanEck přidání reálného regulovaného aktiva do DeFi poolu, který obvykle obchoduje s kryptoměnami. Pro VanEck je to příležitost otestovat, zda institucionální investoři budou držet jejich produkty v chytrých kontraktech místo přes brokera.
DeFi protokoly se přizpůsobují, aby mohly hostovat tyto druhy regulovaných aktiv. Integrace Euleru navazuje na podobné kroky jiných půjčovacích platforem, které chtějí přilákat kapitál z tradičních financí. Myšlenka je jednoduchá: pokud může penzijní fond nebo rodinná kancelář uložit tokenizovaný fond peněžního trhu na Euler a získat výnos, nepotřebují k tomu bankovní účet.
Proč je tokenizace pro DeFi důležitá
Tokenizace – vydání digitální reprezentace reálného aktiva na blockchainu – je mechanismus, který to umožňuje. Token fondu VanEck představuje podíl v podkladovém portfoliu, které samo drží krátkodobé americké státní cenné papíry. Na Euleru lze tento token použít jako zástavu k půjčení jiných aktiv, nebo jednoduše držet za účelem výnosu.
Odvětví správy aktiv se na tokenizaci dívá už roky. Projekce odvětví říkají, že tokenizace přinese na chain biliony dolarů – nejen fondy, ale i nemovitosti, dluhopisy a dokonce i soukromý kapitál. Uvedení fondu VanEck na Euleru dává těmto projekcím konkrétní příklad.
Co to znamená pro trh
Zatím je fond v porovnání s širší aktivní základnou VanEck malý. Ale uvedení signalizuje, že DeFi protokoly jsou ochotny pojmout regulované finance a že emitenti jsou ochotni experimentovat s otevřenými kolejemi. Velkou nevyřešenou otázkou je, jak budou regulátoři nakládat s těmito přesahy – tokenizovaný fond peněžního trhu umístěný v DeFi půjčovacím poolu nezapadá čistě do pravidel ani pro cenné papíry, ani pro kryptoměny.
VanEck neuvedl, zda plánuje další tokenizované fondy. Tým Euleru veřejně uvedl, že očekává, že více tradičních emitentů bude následovat. Následující měsíce ukážou, zda uživatelé skutečně vloží kapitál do fondu – nebo zda počkají, až zasáhnou regulátoři.
