VanEck, manajer aset di balik berbagai produk yang diperdagangkan di bursa, telah mendaftarkan dana tokenisasinya di protokol DeFi Euler. Langkah ini menempatkan produk keuangan teregulasi di dalam platform pinjaman terdesentralisasi, menandai langkah lain dalam mengaburkan batas antara keuangan tradisional dan pasar onchain.
Dana teregulasi di platform tanpa izin
Dana yang ditokenisasi oleh VanEck di Ethereum kini tersedia di Euler — sebuah protokol yang memungkinkan pengguna meminjamkan dan meminjam aset tanpa perantara. Bagi Euler, menampung dana VanEck berarti menambahkan aset teregulasi dunia nyata ke dalam kumpulan DeFi yang biasanya memperdagangkan mata uang kripto. Bagi VanEck, ini adalah kesempatan untuk menguji apakah investor institusional akan menyimpan produk mereka dalam kontrak pintar, bukan melalui pialang.
Protokol DeFi telah beradaptasi untuk menampung jenis aset teregulasi ini. Integrasi Euler mengikuti langkah serupa oleh platform pinjaman lain yang ingin menarik modal dari keuangan tradisional. Idenya sederhana: jika dana pensiun atau kantor keluarga dapat menyetor dana pasar uang tokenisasi di Euler dan mendapatkan imbal hasil, mereka tidak memerlukan rekening bank untuk melakukannya.
Mengapa tokenisasi penting bagi DeFi
Tokenisasi — menerbitkan representasi digital dari aset nyata di blockchain — adalah mekanisme yang memungkinkan hal ini. Token dana VanEck mewakili bagian dalam portofolio dasar, yang berisi surat berharga pemerintah AS jangka pendek. Di Euler, token tersebut dapat digunakan sebagai jaminan untuk meminjam aset lain, atau hanya disimpan untuk mendapatkan bunga.
Industri manajemen aset telah mengincar tokenisasi selama bertahun-tahun. Proyeksi industri mengatakan tokenisasi akan membawa triliunan dolar ke onchain — bukan hanya dana, tetapi juga real estat, obligasi, dan bahkan ekuitas swasta. Pencatatan VanEck di Euler memberikan contoh konkret untuk ditunjuk oleh proyeksi tersebut.
Apa artinya bagi pasar
Untuk saat ini, dana tersebut relatif kecil dibandingkan basis aset VanEck yang lebih luas. Namun pencatatan ini menandakan bahwa protokol DeFi bersedia mengakomodasi keuangan teregulasi, dan penerbit bersedia bereksperimen dengan rel tanpa izin. Pertanyaan besar yang belum terjawab adalah bagaimana regulator akan memperlakukan persilangan ini — dana pasar uang tokenisasi yang berada di kumpulan pinjaman DeFi tidak cocok dengan aturan untuk sekuritas maupun kripto.
VanEck tidak menyebutkan apakah ada dana tokenisasi lain yang direncanakan. Tim Euler telah menyatakan secara terbuka bahwa mereka mengharapkan lebih banyak penerbit tradisional akan mengikuti. Beberapa bulan ke depan akan menunjukkan apakah pengguna benar-benar menempatkan modal ke dalam dana tersebut — atau menunggu untuk melihat apakah regulator turun tangan terlebih dahulu.
