Prezident Federální rezervní banky v Kansas City Jeffrey Schmid v pátek varoval, že inflace stále překračuje cíl centrální banky, což signalizuje, že přísná měnová politika může trvat déle, než se očekávalo – scénář, který historicky zatěžuje riziková aktiva, jako jsou Bitcoin a kryptoměny.
Inflace stále nad cílem
Schmid tento týden ve veřejném projevu jasně uvedl, že boj s inflací není u konce. Uvedl, že cenové tlaky zůstávají zvýšené navzdory agresivnímu zvyšování sazeb ze strany Fedu v posledních dvou letech. Preferovaný inflační ukazatel centrální banky, jádrový index PCE, se již měsíce pohybuje nad dvouprocentním cílem. Schmidovy komentáře naznačují, že nevidí důvod k brzkému uvolnění.
Co znamená prodloužená přísná politika pro kryptoměny
Bitcoin a širší kryptoměnový trh se v prostředí vysokých úrokových sazeb již dříve potýkaly. Když Fed udržuje vysoké náklady na půjčky, spekulativní aktiva ztrácejí na atraktivitě. Investoři mohou získat slušný bezrizikový výnos z výnosů státních dluhopisů, a proto stahují peníze z volatilních investic, jako jsou kryptoměny. Schmidovo varování by tento trend mohlo posílit.
Nejde jen o Bitcoin. Celý kryptoměnový ekosystém – od DeFi protokolů po NFT tržiště – je závislý na stálém přísunu rizikového kapitálu. Ten při vysokých sazbách vysychá. Prodloužená restriktivní politika znamená méně nových projektů, nižší objemy obchodování a větší tlak na ceny.
Kryptoměnové trhy jsou již napjaté
Načasování není ideální. Kryptoměnové trhy jsou již měsíce v křehkém stavu. Objemy klesají, nálada je opatrná. Signál od představitele Fedu, že utrpení ještě neskončilo, přidává další vrstvu nejistoty. Někteří obchodníci doufali ve snížení sazeb do konce letošního roku. Schmidova slova tuto představu chladí.
Kryptoměn se přímo nedotkl, ale ani nemusel. Vzkaz byl jasný: Fed nikam nespěchá s uvolňováním politiky. Pro třídu aktiv, která prosperuje z likvidity a nízkých sazeb, je to protivítr.
Výhled sazeb zůstává restriktivní
Schmid není prvním představitelem Fedu, který tento měsíc zaujal jestřábí tón. Jiní varovali, že inflace je tvrdohlavá. Schmidovo varování má však váhu, protože je letos hlasujícím členem FOMC. Jeho názory odrážejí křídlo v rámci Fedu, které chce udržet sazby vysoko, dokud nebude inflace pevně pod kontrolou.
Trhy nyní zahrnují do cen vyšší pravděpodobnost, že na příštím zasedání doj k ponechání sazeb beze změny. Někteří analytici očekávali snížení již v září. Tento časový rámec je stále méně pravděpodobný.
Prozatím je Schmidův vzkaz jednoduchý: neočekávejte úlevu v brzké době. Investoři do kryptoměn si budou muset počkat.
