Президент Федерального резервного банка Канзас-Сити Джеффри Шмид в пятницу предупредил, что инфляция все еще превышает целевой показатель центрального банка, сигнализируя о том, что жесткая денежно-кредитная политика может сохраняться дольше, чем ожидалось, — сценарий, который исторически оказывает давление на рисковые активы, такие как биткоин и криптовалюты.
Инфляция все еще выше целевого уровня
Выступая публично на этой неделе, Шмид ясно дал понять, что борьба с инфляцией еще не окончена. Он заявил, что ценовое давление остается повышенным, несмотря на агрессивное повышение ставок ФРС за последние два года. Предпочитаемый центральным банком показатель инфляции — базовый индекс личных потребительских расходов (core PCE) — уже несколько месяцев держится выше целевого уровня в 2%. Комментарии Шмида указывают на то, что он не видит причин для скорого смягчения политики.
Что означает длительная жесткая политика для криптовалют
Биткоин и более широкий криптовалютный рынок уже сталкивались с трудностями в условиях высоких процентных ставок. Когда ФРС сохраняет высокую стоимость заимствований, спекулятивные активы теряют привлекательность. Инвесторы могут получить неплохую безрисковую доходность по казначейским облигациям, поэтому они выводят средства из волатильных активов, таких как криптовалюты. Предупреждение Шмида может усилить эту тенденцию.
Речь идет не только о биткоине. Вся криптоэкосистема — от протоколов DeFi до NFT-маркетплейсов — зависит от стабильного притока рискового капитала. Этот приток иссякает, когда ставки остаются высокими. Длительная ограничительная политика означает меньше новых проектов, снижение объемов торгов и усиление давления на цены.
Крипторынки уже на грани
Время выбрано неудачно. Криптовалютные рынки уже несколько месяцев находятся в хрупком состоянии. Объемы торгов снижаются, настроения осторожные. Заявление представителя ФРС о том, что трудности не закончились, добавляет еще один уровень неопределенности. Некоторые трейдеры надеялись на снижение ставки до конца этого года. Комментарии Шмида охлаждают эти ожидания.
Он не упоминал напрямую криптовалюты, но это было и не нужно. Посыл был ясен: ФРС не спешит смягчать политику. Для класса активов, который процветает благодаря ликвидности и низким ставкам, это встречный ветер.
Прогноз по ставкам остается ограничительным
Шмид — не первый представитель ФРС, занявший ястребиную позицию в этом месяце. Другие также предупреждали, что инфляция оказывается устойчивой. Но предупреждение Шмида имеет вес, поскольку в этом году он является голосующим членом FOMC. Его взгляды отражают позицию той части ФРС, которая хочет сохранять высокие ставки до тех пор, пока инфляция не будет полностью взята под контроль.
Рынки сейчас закладывают более высокую вероятность сохранения ставки без изменений на следующем заседании. Некоторые аналитики ожидали снижения уже в сентябре. Этот срок выглядит все менее вероятным.
Пока что посыл Шмида прост: не ждите облегчения в ближайшее время. Инвесторам в криптовалюты придется переждать.
