El presidente de la Reserva Federal de Kansas City, Jeffrey Schmid, advirtió el viernes que la inflación aún se mantiene por encima del objetivo del banco central, lo que indica que la política monetaria restrictiva podría prolongarse más de lo esperado, un escenario que históricamente presiona activos de riesgo como Bitcoin y las criptomonedas.
Inflación aún por encima del objetivo
En declaraciones públicas esta semana, Schmid dejó claro que la lucha contra la inflación no ha terminado. Señaló que las presiones sobre los precios siguen elevadas a pesar de las agresivas subidas de tipos de la Fed en los últimos dos años. El índice de inflación preferido del banco central, el PCE subyacente, se ha mantenido por encima de la meta del 2% durante meses. Los comentarios de Schmid sugieren que ve pocas razones para flexibilizar pronto.
Qué significa una política restrictiva prolongada para las criptomonedas
Bitcoin y el mercado cripto en general ya han tenido dificultades en entornos de altas tasas de interés. Cuando la Fed mantiene altos los costos de endeudamiento, los activos especulativos tienden a perder atractivo. Los inversores pueden obtener un rendimiento libre de riesgo decente con los bonos del Tesoro, por lo que retiran dinero de jugadas volátiles como las criptomonedas. La advertencia de Schmid podría reforzar esa tendencia.
No se trata solo de Bitcoin. Todo el ecosistema cripto —desde protocolos DeFi hasta mercados de NFT— depende de un flujo constante de capital de riesgo. Ese flujo se seca cuando las tasas se mantienen altas. Una política restrictiva prolongada significa menos proyectos nuevos, menores volúmenes de negociación y más presión sobre los precios.
Los mercados cripto ya están al límite
El momento no es el mejor. Los mercados cripto han estado en un estado frágil durante meses. El volumen ha bajado. El sentimiento es cauteloso. Que un funcionario de la Fed señale que el dolor no ha terminado añade otra capa de incertidumbre. Algunos operadores esperaban un recorte de tipos para finales de este año. Los comentarios de Schmid echan agua fría sobre esa idea.
No mencionó directamente las criptomonedas, pero no era necesario. El mensaje fue claro: la Fed no tiene prisa por flexibilizar la política. Para una clase de activos que prospera con la liquidez y las tasas bajas, eso es un viento en contra.
Perspectiva de tasas sigue siendo restrictiva
Schmid no es el primer funcionario de la Fed en adoptar un tono restrictivo este mes. Otros han advertido que la inflación se está mostrando obstinada. Pero la advertencia de Schmid tiene peso porque es miembro con derecho a voto del FOMC este año. Sus opiniones reflejan una facción dentro de la Fed que quiere mantener las tasas altas hasta que la inflación esté firmemente bajo control.
Los mercados ahora descuentan una mayor probabilidad de una pausa en las tasas en la próxima reunión. Algunos analistas esperaban un recorte ya en septiembre. Ese cronograma parece menos probable.
Por ahora, el mensaje de Schmid es simple: no esperen alivio pronto. Los inversores en criptomonedas tendrán que esperar a que pase.
