Jeffrey Schmid, president for Kansas City Federal Reserve, advarte fredag om at inflasjonen fortsatt ligger over sentralbankens mål, noe som signaliserer at den stramme pengepolitikken kan vare lenger enn forventet – et scenario som historisk sett tynger risikable eiendeler som Bitcoin og kryptovalutaer.
Inflasjonen fortsatt over målet
I en offentlig uttalelse denne uken gjorde Schmid det klart at kampen mot inflasjonen ikke er over. Han sa at prispresset fortsatt er høyt til tross for Feds aggressive renteøkninger de siste to årene. Sentralbankens foretrukne inflasjonsmåler, kjerne-PCE-indeksen, har ligget over 2%-målet i flere måneder. Schmids kommentarer tyder på at han ser liten grunn til å lempe på politikken med det første.
Hva en langvarig stram politikk betyr for krypto
Bitcoin og det bredere kryptomarkedet har tidligere slitt i miljøer med høye renter. Når Fed holder lånekostnadene høye, mister spekulative eiendeler ofte glansen. Investorer kan oppnå en anstendig risikofri avkastning fra statsobligasjonsrenter, og trekker derfor penger ut av volatile satsinger som krypto. Schmids advarsel kan forsterke denne trenden.
Det handler ikke bare om Bitcoin. Hele kryptoøkosystemet – fra DeFi-protokoller til NFT-markedsplasser – er avhengig av en jevn strøm av risikokapital. Den strømmen tørker inn når rentene holder seg høye. En langvarig restriktiv politikk betyr færre nye prosjekter, lavere handelsvolumer og mer press på prisene.
Kryptomarkeder allerede på kanten
Tidspunktet er ikke ideelt. Kryptomarkedene har vært i en skjør tilstand i flere måneder. Volumet er ned. Stemningen er forsiktig. En Fed-tjenestemann som signaliserer at smertene ikke er over, legger nok et lag med usikkerhet. Noen tradere hadde håpet på et rentekutt innen utgangen av året. Schmids uttalelser slår kaldt vann i blodet på den ideen.
Han nevnte ikke krypto direkte, men det var ikke nødvendig. Budskapet var klart: Fed har ikke hastverk med å lempe på politikken. For en aktivaklasse som trives på likviditet og lave renter, er det en motvind.
Renteutsiktene forblir restriktive
Schmid er ikke den første Fed-tjenestemannen som inntar en haukete tone denne måneden. Andre har advart om at inflasjonen viser seg å være seig. Men Schmids advarsel har tyngde fordi han er et stemmeberettiget medlem av FOMC i år. Hans synspunkter gjenspeiler en fraksjon innen Fed som ønsker å holde rentene høye inntil inflasjonen er fast under kontroll.
Markedene priser nå inn en høyere sannsynlighet for at renten holdes uendret på neste møte. Noen analytikere forventet et kutt allerede i september. Den tidslinjen ser mindre sannsynlig ut.
Foreløpig er budskapet fra Schmid enkelt: ikke forvent lettelse med det første. Kryptoinvestorer må smøre seg med tålmodighet.
