Presiden Federal Reserve Kansas City, Jeffrey Schmid, memberi amaran pada hari Jumaat bahawa inflasi masih berada di atas sasaran bank pusat, menandakan bahawa dasar monetari yang ketat mungkin berterusan lebih lama daripada yang dijangkakan — senario yang secara sejarah membebani aset berisiko seperti Bitcoin dan mata wang kripto.
Inflasi masih di atas sasaran
Dalam ucapan awam minggu ini, Schmid menjelaskan bahawa perjuangan menentang inflasi belum berakhir. Beliau berkata tekanan harga masih tinggi walaupun Fed telah menaikkan kadar faedah secara agresif sejak dua tahun lalu. Penunjuk inflasi pilihan Fed, indeks PCE teras, telah berada di atas sasaran 2% selama berbulan-bulan. Kenyataan Schmid menunjukkan beliau melihat sedikit sebab untuk melonggarkan dasar dalam masa terdekat.
Maksud dasar ketat yang berpanjangan untuk kripto
Bitcoin dan pasaran kripto yang lebih luas telah bergelut dalam persekitaran kadar faedah tinggi sebelum ini. Apabila Fed mengekalkan kos pinjaman yang tinggi, aset spekulatif cenderung kehilangan daya tarikan. Pelabur boleh memperoleh pulangan bebas risiko yang lumayan daripada hasil Perbendaharaan, maka mereka mengeluarkan wang daripada pelaburan berisiko seperti kripto. Amaran Schmid boleh mengukuhkan trend ini.
Ia bukan hanya tentang Bitcoin. Seluruh ekosistem kripto — daripada protokol DeFi hingga pasaran NFT — bergantung kepada aliran modal berisiko yang stabil. Aliran itu akan kering apabila kadar kekal tinggi. Dasar ketat yang berpanjangan bermakna lebih sedikit projek baharu, volum dagangan yang lebih rendah, dan lebih banyak tekanan ke atas harga.
Pasaran kripto sudah dalam keadaan rapuh
Masa amaran ini tidak sesuai. Pasaran kripto telah berada dalam keadaan rapuh selama berbulan-bulan. Volum menurun. Sentimen berhati-hati. Seorang pegawai Fed yang memberi isyarat bahawa kesakitan belum berakhir menambah satu lagi lapisan ketidakpastian. Sesetengah pedagang sebelum ini berharap akan ada pemotongan kadar pada akhir tahun ini. Kenyataan Schmid menyejukkan harapan itu.
Beliau tidak menyebut kripto secara langsung, tetapi mesejnya jelas. Fed tidak tergesa-gesa untuk melonggarkan dasar. Bagi aset yang berkembang pesat dalam kecairan dan kadar rendah, ini adalah halangan.
Tinjauan kadar kekal ketat
Schmid bukanlah pegawai Fed pertama yang bersuara keras bulan ini. Yang lain juga telah memberi amaran bahawa inflasi terbukti sukar dikawal. Tetapi amaran Schmid mempunyai berat kerana beliau adalah ahli pengundian Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) tahun ini. Pandangannya mencerminkan kumpulan dalam Fed yang mahu mengekalkan kadar tinggi sehingga inflasi benar-benar terkawal.
Pasaran kini meletakkan kebarangkalian lebih tinggi untuk kadar dikekalkan pada mesyuarat akan datang. Sesetengah penganalisis menjangkakan pemotongan seawal September. Garis masa itu kelihatan semakin tidak mungkin.
Buat masa ini, mesej daripada Schmid adalah mudah: jangan harap kelegaan dalam masa terdekat. Pelabur kripto perlu bersabar menunggu.
