Bitcoins forsøg på at klatre tilbage over $60.000 støder på en væg af sælgere — specifikt de cirka 495.000 BTC, der blev købt nær cyklens højdepunkter og nu sidder ved break-even eller under købsprisen. Glassnode's lead researcher CryptoVizArt sagde denne uge, at for at markedet skal kunne holde en genopretning, skal den samlede udbudsstabel gradvist overgå til billigere hænder, enten gennem en større prisfald eller en længere børnemarkedsperiode. Bitcoin nåede kortvarigt op på $59.000 sidste uge, før det sprang tilbage til omkring $63.200 ved skrivetidspunktet.
Den $80.000–$126.000 Udbudspress
On-chain data fra Bitcoin Cost Basis Distribution viser en tæt udbudsklynge i området $80.000–$126.000 — mønter, der blev akkumuleret, da Bitcoin konsoliderede i dette bånd fra februar 2025 og frem. Næsten en halv million BTC sidder præcist ved break-even, hvilket betyder, at enhver stigning over disse niveauer støder på øjeblikkelig salgstryk fra ejere, der ønsker at udtræde uden tab. Klyngen repræsenterer omtrent den samme gruppe, der drev maj-genopretningsrallyet, men dette rally tømmede allerede, da priserne nærmede sig den nedre kant af zonen.
Hvad analytikeren ser
CryptoVizArt formulerede problemet direkte: Udbudspresset vil ikke forsvinde af sig selv. For en varig genopretning skal disse mønter overgå til nye købere med lavere indkøbspriser — en proces han siger kan ske gennem »en større korrektion og/eller en forlænget børnemarked«. Med andre ord enten falder Bitcoin yderligere for at skille svage ejere fra deres beholdning, eller markedet forbliver i en længere periode under $80.000, hvilket langsomt roterer udbuddet. Ingen af scenarierne tyder på en hurtig V-formet genoplivning.
Majs loft giver nu mening
Majs rally fra midten af $50.000'erne standsede ved omkring $72.000, før det vendte — lige ved bunden af udbudsklyngen. Modstanden fra investorer, der var under købsprisen, satte sandsynligvis en grænse for denne bevægelse. Med prisen nu tilbage nær $63.000 tester markedet igen, om det kan presse ind i klyngen uden at udløse en bølge af salg. Indtil nu antyder dataene, at det ikke kan.
Hvad der kunne bryde dødvandet
Det næste konkrete signal at overvåge er, om Bitcoin kan holde sig over $59.000 — sidste uges lavpunkt — eller om det falder under. Et fald ville fremskynde den udbudsforflytning, som CryptoVizArt beskrev, og muligvis skabe en sundere base. Men hvis prisen svinger sidelæns, forbliver udbudspresset på plads, og enhver opgang bliver solgt af. Ingen kvartalsudløb eller begivenhed truer med at tvinge en løsning; det er ren udbuds- og efterspørgselsmekanik, der spiller ud på ordrebogen.
