A tentativa do Bitcoin de subir acima de US$ 60.000 está encontrando uma parede de vendedores — especificamente, os aproximadamente 495.000 BTC comprados perto dos máximos do ciclo e que agora estão no ponto de equilíbrio ou com prejuízo. O pesquisador principal da Glassnode, CryptoVizArt, disse esta semana que, para o mercado sustentar uma recuperação, esse acúmulo de oferta precisa se transferir gradualmente para mãos com custos mais baixos, seja por meio de uma queda mais acentuada nos preços ou de uma fase prolongada de mercado em baixa. O Bitcoin atingiu brevemente US$ 59.000 na semana passada antes de recuperar para cerca de US$ 63.200 no momento da escrita.
A Sobrecarga de US$ 80.000–US$ 126.000
Dados on-chain da Distribuição de Custo Base do Bitcoin revelam um denso agrupamento de oferta na faixa de US$ 80.000–US$ 126.000 — moedas acumuladas enquanto o Bitcoin se consolidava nessa faixa a partir de fevereiro de 2025. Cerca de meio milhão de BTC está exatamente no ponto de equilíbrio, o que significa que qualquer movimento acima desses níveis enfrenta pressão imediata de vendas de detentores que buscam sair sem lucro nem prejuízo. O agrupamento representa basicamente o mesmo grupo que impulsionou o rally de recuperação de maio, mas esse mesmo rally desapareceu à medida que os preços se aproximaram da borda inferior da zona.
O Que o Analista Observa
CryptoVizArt abordou o problema de forma direta: a sobrecarga de oferta não desaparecerá por si só. Para uma recuperação sustentada, essas moedas precisam migrar para novos compradores com custos mais baixos — um processo que ele diz que pode ocorrer por meio de 'uma correção mais profunda e/ou a continuação do mercado em baixa'. Em termos simples, o Bitcoin precisa cair mais para eliminar os detentores fracos, ou o mercado permanece por um período prolongado abaixo de US$ 80.000, rotacionando a oferta gradualmente. Nenhum dos cenários aponta para uma recuperação em V rápida.
O Teto de Maio Faz Sentido Agora
O rally de maio, partindo dos meados de US$ 50.000, estagnou em torno de US$ 72.000 antes de reverter — exatamente na parte inferior do agrupamento de oferta. A resistência dos investidores com prejuízo provavelmente limitou esse movimento. Com o preço agora de volta perto de US$ 63.000, o mercado está testando novamente se consegue avançar para dentro do agrupamento sem desencadear uma onda de vendas. Até agora, os dados sugerem que não consegue.
O Que Pode Quebrar o Impasse
O próximo sinal concreto a observar é se o Bitcoin consegue permanecer acima de US$ 59.000 — o mínimo da semana passada — ou se rompe para baixo. Uma queda aceleraria a migração de oferta descrita por CryptoVizArt, potencialmente estabelecendo uma base mais sólida. Mas, se o preço oscilar lateralmente, a sobrecarga permanece e qualquer rally é vendido. Nenhuma expiração trimestral ou evento está próximo para forçar uma resolução; são as mecânicas brutas de oferta e demanda se desenrolando no livro de ordens.
