Bitcoins Versuch, wieder über die 60.000-Dollar-Marke zu steigen, stößt auf eine Mauer von Verkäufern – konkret die rund 495.000 BTC, die nahe der Höchststände des Zyklus gekauft wurden und sich nun an der Kostendeckung oder im Minus befinden. Der leitende Forscher von Glassnode, CryptoVizArt, erklärte diese Woche, dass dieser Angebotsberg schrittweise in billigere Hände wechseln muss, um eine nachhaltige Erholung des Marktes zu ermöglichen – entweder durch einen stärkeren Preisrückgang oder eine verlängerte Bärenphase. Bitcoin berührte letzte Woche kurz die 59.000-Dollar-Marke, bevor es zum Zeitpunkt der Berichterstattung auf rund 63.200 Dollar anstieg.
Der $80.000–$126.000-Angebotsüberhang
On-Chain-Daten aus der Bitcoin-Kostengrundlagen-Verteilung zeigen einen dichten Angebotscluster im Bereich von 80.000–126.000 Dollar – Münzen, die sich ansammelten, als Bitcoin ab Februar 2025 in diesem Band konsolidierte. Nahezu eine halbe Million BTC befindet sich genau an der Kostendeckung, was bedeutet, dass jede Bewegung über diese Niveaus sofort auf Verkaufsdruck von Anlegern trifft, die aussteigen möchten, um keinen Gewinn oder Verlust zu machen. Der Cluster repräsentiert in etwa dieselbe Anlegergruppe, die den Erholungsanstieg im Mai antrieb, doch dieser Anstieg verpuffte, als die Preise sich dem unteren Rand der Zone näherten.
Was der Analyst sieht
CryptoVizArt beschrieb das Problem unverblümt: Der Angebotsüberhang wird nicht von selbst verschwinden. Für eine nachhaltige Erholung müssen diese Münzen in die Hände neuer Käufer mit niedrigeren Kostengrundlagen wechseln – ein Prozess, der laut ihm durch „eine tiefere Korrektur und/oder eine Fortsetzung des Bärenmarktes“ erfolgen kann. Um es einfach auszudrücken: Entweder fällt Bitcoin stärker, um schwache Anleger auszuschütteln, oder der Markt verbringt einen längeren Zeitraum unterhalb von 80.000 Dollar, wobei das Angebot langsam rotiert. Keines der Szenarien deutet auf einen schnellen V-förmigen Aufschwung hin.
Die Decke vom Mai ergibt nun Sinn
Der Mai-Anstieg aus dem mittleren 50.000-Dollar-Bereich stockte bei rund 72.000 Dollar, bevor er sich umkehrte – genau am unteren Rand des Angebotsclusters. Der Widerstand von Anlegern mit Verlusten begrenzte diesen Aufschwung wahrscheinlich. Da der Preis nun wieder bei rund 63.000 Dollar liegt, testet der Markt erneut, ob er in den Cluster vordringen kann, ohne eine Verkaufswelle auszulösen. Bisher deuten die Daten darauf hin, dass dies nicht gelingt.
Was den Stillstand beenden könnte
Das nächste konkrete Signal, auf das zu achten ist, ist, ob Bitcoin über der 59.000-Dollar-Marke – dem Tief der vergangenen Woche – stabil bleiben kann oder ob es tiefer bricht. Ein Rückgang würde die von CryptoVizArt beschriebene Angebotsmigration beschleunigen und möglicherweise eine gesündere Basis schaffen. Sollte der Preis jedoch seitwärts pendeln, bleibt der Angebotsüberhang bestehen und jeder Aufschwung wird verkauft. Es steht keine vierteljährliche Fälligkeit oder ein Ereignis an, das eine Lösung erzwingt; es sind reine Angebots-Nachfrage-Mechanismen, die sich im Orderbuch abspielen.
