Amazon hat im vergangenen Jahr 44,2 Milliarden US-Dollar in Kapitalausgaben gesteckt – ein Sprung von 25 Milliarden US-Dollar im Vorjahr. Der Anstieg spiegelt eine strategische Wette auf Künstliche-Intelligenz-Infrastruktur wider – birgt jedoch echtes Risiko, falls sich die Investition nicht auszahlt.
Warum der Ausgabenrausch
Die Kapitalausgaben (CAPEX) des Unternehmens haben sich fast verdoppelt. Amazon steckt massiv Geld in Rechenzentren, eigene Chips und Netzwerkausrüstung, um KI-Workloads zu unterstützen. Ein großer Teil davon fließt über Amazon Web Services, wo das Unternehmen Rechenleistung stundenweise vermietet. Die Idee ist, Kapazitäten zu sichern, bevor die Konkurrenz – Microsoft und Google – sie sich schnappt.
Die eingebauten Risiken
Der Schritt ist nicht billig. So hohe CAPEX zehren am freien Cashflow, und Amazon geht eine langfristige Wette ein. Wenn das AWS-Wachstum nachlässt oder die Unternehmensnachfrage nach KI-Diensten hinter den Erwartungen zurückbleibt, könnten diese riesigen Investitionen jahrelang auf den Gewinnen lasten. Anleger beobachten das genau: Der letzte Gewinnbericht des Unternehmens zeigte ein AWS-Umsatzwachstum von 19 %, doch die Margen stehen durch die Ausgaben unter Druck.
Worauf Anleger achten
Amazon hat signalisiert, dass es dieses Tempo im Jahr 2025 beibehalten wird. Das bedeutet, dass die CAPEX nahe 44 Milliarden US-Dollar bleiben oder sogar noch höher ausfallen könnten. Die große ungeklärte Frage ist, wie schnell die KI-Infrastruktur Renditen abwirft. Das Unternehmen berichtet im späten April über die Ergebnisse des nächsten Quartals, und Analysten werden nach jedem Anzeichen Ausschau halten, dass sich die Ausgaben in Umsatzwachstum niederschlagen.
