Amazon спрямував $44,2 млрд на капітальні витрати минулого року, що є стрибком з $25 млрд попереднього року. Це зростання відображає стратегічну ставку на інфраструктуру штучного інтелекту — але воно несе реальний ризик, якщо віддача не матеріалізується.
Чому така витратна гонка
Капітальні витрати компанії, або CAPEX, майже подвоїлися. Amazon вкладає значні кошти в центри обробки даних, власні мікросхеми та мережеве обладнання для підтримки робочих навантажень ШІ. Значна частина цих витрат проходить через Amazon Web Services, де компанія здає в оренду обчислювальні потужності погодинно. Ідея полягає в тому, щоб зарезервувати потужності до того, як конкуренти — Microsoft і Google — захоплять їх усі.
Вбудовані ризики
Цей крок не дешевий. Такий високий CAPEX з'їдає вільний грошовий потік, і Amazon робить довгострокову ставку. Якщо зростання AWS сповільниться або корпоративний попит на послуги ШІ виявиться нижчим, ці величезні інвестиції можуть стати тягарем для прибутку на роки. Інвестори уважно стежать: останній звіт компанії показав зростання доходу AWS на 19%, але маржі зазнають тиску через витрати.
На що звертають увагу інвестори
Amazon сигналізував, що продовжуватиме такий темп у 2025 році. Це означає, що CAPEX може залишитися на рівні близько $44 млрд або навіть зрости. Велике невирішене питання — як швидко інфраструктура ШІ почне генерувати дохід. Компанія звітує про результати наступного кварталу наприкінці квітня, і аналітики шукатимуть будь-які ознаки того, що витрати перетворюються на зростання доходу.
