Amazon heeft vorig jaar $44,2 miljard aan kapitaaluitgaven gedaan, een sprong van $25 miljard het jaar ervoor. De sprong weerspiegelt een strategische gok op kunstmatige intelligentie-infrastructuur — maar het brengt reële risico's met zich mee als het rendement niet wordt gerealiseerd.
Waarom de uitgavenexplosie
De kapitaaluitgaven, of CAPEX, van het bedrijf zijn bijna verdubbeld. Amazon heeft flink geld gestoken in datacenters, eigen chips en netwerkapparatuur om AI-workloads te ondersteunen. Een groot deel daarvan gaat via Amazon Web Services, waar het bedrijf rekencapaciteit per uur verhuurt. Het idee is om capaciteit veilig te stellen voordat concurrenten — Microsoft en Google — alles inpikken.
De ingebakken risico's
De zet is niet goedkoop. Zulke hoge CAPEX tast de vrije kasstroom aan, en Amazon doet een langetermijnweddenschap. Als de groei van AWS vertraagt of de bedrijfsvraag naar AI-diensten tegenvalt, kunnen die enorme investeringen jarenlang op de winst drukken. Beleggers houden het nauwlettend in de gaten: het laatste winstrapport van het bedrijf toonde een AWS-omzetgroei van 19%, maar marges staan onder druk door de uitgaven.
Waar beleggers op letten
Amazon heeft laten doorschemeren dit tempo in 2025 te zullen aanhouden. Dat betekent dat CAPEX in de buurt van $44 miljard kan blijven of zelfs hoger kan uitkomen. De grote onbeantwoorde vraag is hoe snel de AI-infrastructuur rendement oplevert. Het bedrijf rapporteert de resultaten van het volgende kwartaal eind april, en analisten zullen letten op elk teken dat de uitgaven zich vertalen in omzetgroei.
