Amazon membelanjakan $44.2 bilion untuk perbelanjaan modal tahun lalu, meningkat daripada $25 bilion pada tahun sebelumnya. Lonjakan ini mencerminkan pertaruhan strategik terhadap infrastruktur kecerdasan buatan (AI) — tetapi ia membawa risiko sebenar jika pulangan tidak menjadi kenyataan.
Mengapa perbelanjaan meningkat
Perbelanjaan modal syarikat, atau CAPEX, hampir dua kali ganda. Amazon telah melabur banyak wang ke dalam pusat data, cip tersuai, dan peralatan rangkaian untuk menyokong beban kerja AI. Sebahagian besar daripadanya melalui Amazon Web Services, di mana syarikat menyewakan kuasa pengkomputeran mengikut jam. Ideanya adalah untuk mengunci kapasiti sebelum pesaing — Microsoft dan Google — mengambil semuanya.
Risiko yang terlibat
Langkah ini tidak murah. CAPEX yang tinggi seperti ini mengurangkan aliran tunai bebas, dan Amazon membuat pertaruhan jangka panjang. Jika pertumbuhan AWS perlahan atau permintaan korporat untuk perkhidmatan AI mengecewakan, pelaburan besar ini boleh membebankan pendapatan selama bertahun-tahun. Pelabur sedang memerhati dengan teliti: laporan pendapatan terakhir syarikat menunjukkan hasil AWS berkembang pada kadar 19%, tetapi margin menghadapi tekanan daripada perbelanjaan tersebut.
Apa yang dipantau pelabur
Amazon telah memberi isyarat bahawa ia akan mengekalkan kadar ini pada tahun 2025. Ini bermakna CAPEX boleh kekal hampir $44 bilion atau bahkan lebih tinggi. Persoalan besar yang belum terjawab adalah seberapa cepat infrastruktur AI akan menjana pulangan. Syarikat melaporkan keputusan suku seterusnya pada akhir April, dan penganalisis akan mencari sebarang tanda bahawa perbelanjaan itu diterjemahkan kepada pertumbuhan hasil.
