Amazon geçen yıl sermaye harcamalarına 44,2 milyar dolar aktardı; bu, bir önceki yılki 25 milyar dolardan büyük bir sıçrama. Bu artış, yapay zeka altyapısına yönelik stratejik bir bahsi yansıtıyor — ancak getirisi gerçekleşmezse ciddi risk taşıyor.
Harcama çılgınlığının nedeni
Şirketin sermaye harcaması (CAPEX) neredeyse iki katına çıktı. Amazon, yapay zeka iş yüklerini desteklemek için veri merkezlerine, özel çiplere ve ağ ekipmanlarına büyük yatırım yapıyor. Bunun büyük bir kısmı, şirketin bilgi işlem gücünü saatlik olarak kiraladığı Amazon Web Services üzerinden gerçekleşiyor. Amaç, rakipler Microsoft ve Google'ın kapasiteyi ele geçirmesinden önce kapasiteyi kilitlemek.
İçerdiği riskler
Bu hamle ucuz değil. Bu kadar yüksek CAPEX, serbest nakit akışını tüketiyor ve Amazon uzun vadeli bir bahis yapıyor. AWS büyümesi yavaşlarsa veya kurumsal yapay zeka hizmetlerine olan talep beklentilerin altında kalırsa, bu büyük yatırımlar yıllarca kazançları olumsuz etkileyebilir. Yatırımcılar yakından izliyor: Şirketin son kazanç raporu AWS gelirinin %19 büyüdüğünü gösterdi, ancak marjlar harcamalar nedeniyle baskı altında.
Yatırımcılar neyi izliyor
Amazon, bu tempoyu 2025'te de sürdüreceğinin sinyalini verdi. Bu, CAPEX'in 44 milyar dolar civarında kalabileceği veya daha da yükselebileceği anlamına geliyor. Çözülmemiş büyük soru, yapay zeka altyapısının ne kadar hızlı getiri sağlayacağı. Şirket, gelecek çeyrek sonuçlarını Nisan sonunda açıklayacak ve analistler, harcamaların gelir büyümesine dönüştüğüne dair herhangi bir işaret arayacak.
