Amazon вложила $44,2 млрд в капитальные расходы в прошлом году, что стало резким скачком с $25 млрд годом ранее. Этот рост отражает стратегическую ставку на инфраструктуру искусственного интеллекта — но он несет реальные риски, если отдача не материализуется.
Почему такие траты
Капитальные расходы компании, или CAPEX, почти удвоились. Amazon вкладывает средства в центры обработки данных, собственные чипы и сетевое оборудование для поддержки рабочих нагрузок ИИ. Значительная часть этих средств идет через Amazon Web Services, где компания сдает вычислительные мощности в аренду почасово. Идея заключается в том, чтобы зарезервировать мощности до того, как конкуренты — Microsoft и Google — захватят их все.
Встроенные риски
Этот шаг недешев. Столь высокий CAPEX съедает свободный денежный поток, и Amazon делает долгосрочную ставку. Если рост AWS замедлится или корпоративный спрос на ИИ-услуги окажется ниже ожиданий, эти огромные инвестиции могут тянуть доходы годами. Инвесторы внимательно следят: последний отчет о прибыли показал рост выручки AWS на 19%, но маржа испытывает давление из-за расходов.
На что смотрят инвесторы
Amazon дал понять, что сохранит такие темпы в 2025 году. Это означает, что CAPEX может остаться на уровне около $44 млрд или даже вырасти. Главный нерешенный вопрос — как быстро ИИ-инфраструктура начнет приносить доход. Компания представит результаты следующего квартала в конце апреля, и аналитики будут искать любые признаки того, что расходы превращаются в рост выручки.
