Die Kostenbasis kurzfristiger Bitcoin-Halter ist unter das angepasste langfristige Halterniveau gefallen – eine Überkreuzung, die laut der Blockchain-Analyseplattform Cryptoquant historisch das Ende eines Bärenmarktes signalisiert. Diese Verschiebung deutet darauf hin, dass die aktuelle Bärenphase möglicherweise in ihre letzte Phase eintritt, ähnlich den Mustern früherer Bitcoin-Zyklen.
Das Überkreuzungssignal
Die Kostenbasis kurzfristiger Halter repräsentiert den durchschnittlichen Preis, zu dem Käufer ihre Coins kürzlich erworben haben, während das angepasste langfristige Halterniveau die durchschnittlichen Kosten für Anleger widerspiegelt, die ihre Bestände über längere Zeiträume gehalten haben. Wenn die kurzfristige Basis unter das langfristige Niveau fällt, zeigt dies, dass neuere Käufer im Vergleich zu langfristigen Haltern unter Wasser sind – ein Zustand, der in früheren Zyklen größeren Markttiefs vorausging.
Cryptoquants Analyse
Laut Daten des Blockchain-Analyseunternehmens ereignete sich die Überkreuzung in dieser Woche. Analysten von Cryptoquant stellten fest, dass ähnliche Überkreuzungen in früheren Bitcoin-Zyklen den Übergang in die letzte Phase des Bärenmarktes markierten, oft gefolgt von einer längeren Akkumulationsphase vor einem neuen Bullenlauf. Das Unternehmen nannte keinen konkreten Zeitplan für eine mögliche Erholung, betonte jedoch, dass der Indikator historisch gesehen ein zuverlässiges Zeichen für Markterschöpfung war.
Muster früherer Zyklen
In früheren Bärenmärkten fiel die Kostenbasis kurzfristiger Halter unter das langfristige Niveau, was mit Phasen maximalen finanziellen Schmerzes für neuere Käufer zusammenfiel. Dieses Muster wurde während des Bärenmarktes 2018–2019 und erneut 2022–2023 beobachtet. In beiden Fällen bildete der Bitcoin-Preis innerhalb von Monaten nach der Überkreuzung einen Boden, auch wenn der genaue Zeitpunkt variierte. Im aktuellen Zyklus hat sich Bitcoin im Großteil des Jahres 2026 in einer Spanne bewegt, und die Überkreuzung verstärkt die These, dass das Schlimmste überstanden sein könnte.
Was als Nächstes kommt
Der nächste konkrete Meilenstein, den es zu beobachten gilt, ist, ob Bitcoin über der Kostenbasis kurzfristiger Halter bleiben kann – was bedeuten würde, dass neue Käufer nicht mehr unter Wasser sind. Sollte der Indikator weiter fallen, könnte dies auf weiteres Abwärtspotenzial hindeuten. Der historische Präzedenzfall deutet jedoch darauf hin, dass der Markt näher am Ende der Bärenphase als an deren Beginn ist. Händler und Analysten werden auf eine anhaltende Phase niedriger Volatilität und Akkumulation achten, die typischerweise auf die Überkreuzung folgt.
