Basis biaya pemegang jangka pendek Bitcoin telah turun di bawah level pemegang jangka panjang yang disesuaikan, sebuah persilangan yang menurut platform analitik blockchain Cryptoquant secara historis menandakan akhir dari pasar bearish. Pergeseran ini menunjukkan bahwa fase bearish saat ini mungkin memasuki tahap akhirnya, mencerminkan pola yang terlihat pada siklus Bitcoin sebelumnya.
Sinyal persilangan
Basis biaya pemegang jangka pendek mewakili harga rata-rata di mana pembeli baru memperoleh koin mereka, sementara level pemegang jangka panjang yang disesuaikan mencerminkan biaya rata-rata bagi investor yang telah memegang dalam periode yang lebih lama. Ketika basis jangka pendek turun di bawah level jangka panjang, ini menunjukkan bahwa pembeli baru berada dalam posisi rugi relatif terhadap pemegang jangka panjang, suatu kondisi yang telah mendahului dasar pasar utama dalam siklus sebelumnya.
Analisis Cryptoquant
Menurut data dari firma analitik blockchain, persilangan terjadi minggu ini. Analis Cryptoquant mencatat bahwa persilangan serupa dalam siklus Bitcoin sebelumnya menandai transisi ke tahap akhir pasar bearish, sering diikuti oleh fase akumulasi yang berkepanjangan sebelum lonjakan bullish baru. Firma tersebut tidak memberikan jadwal spesifik untuk pemulihan potensial, tetapi menekankan bahwa metrik ini secara historis telah menjadi indikator kelelahan pasar yang andal.
Pola siklus sebelumnya
Di pasar bearish sebelumnya, basis biaya pemegang jangka pendek yang turun di bawah level jangka panjang bertepatan dengan periode puncak tekanan finansial bagi pembeli baru. Pola ini diamati selama pasar bearish 2018-2019 dan lagi pada 2022-2023. Dalam kedua kasus, harga Bitcoin akhirnya mencapai dasar dalam hitungan bulan setelah persilangan, meskipun waktu pastinya bervariasi. Siklus saat ini telah melihat Bitcoin diperdagangkan dalam kisaran selama sebagian besar tahun 2026, dengan persilangan ini menambah argumen bahwa yang terburuk mungkin telah berlalu.
Apa yang akan terjadi selanjutnya
Tonggak konkret berikutnya yang perlu diperhatikan adalah apakah Bitcoin dapat bertahan di atas level basis biaya pemegang jangka pendek, yang akan menunjukkan bahwa pembeli baru tidak lagi merugi. Jika metrik terus tren lebih rendah, itu bisa menandakan potensi penurunan lebih lanjut. Namun, preseden historis menunjukkan bahwa pasar lebih dekat ke akhir fase bearish daripada awal. Trader dan analis akan mengamati periode volatilitas rendah dan akumulasi yang berkepanjangan, yang biasanya mengikuti persilangan.
