De kostprijs van Bitcoin short-term holders is gedaald onder het aangepaste niveau van langetermijnhouders, een kruising die volgens blockchain-analyseplatform Cryptoquant historisch gezien het einde van een bearmarkt signaleert. Deze verschuiving suggereert dat de huidige bearmarkt mogelijk zijn laatste fase ingaat, wat overeenkomt met patronen uit eerdere bitcoincycli.
De kruising als signaal
De kostprijs van short-term holders vertegenwoordigt de gemiddelde prijs waartegen recente kopers hun munten hebben verworven, terwijl het aangepaste langetermijnniveau de gemiddelde kostprijs weerspiegelt voor investeerders die hun bezit langer hebben vastgehouden. Wanneer de short-term basis onder het langetermijnniveau zakt, geeft dit aan dat nieuwere kopers onder water staan ten opzichte van langetermijnhouders, een conditie die in eerdere cycli voorafging aan belangrijke marktbodems.
Analyse van Cryptoquant
Volgens gegevens van het blockchain-analysebedrijf vond de kruising deze week plaats. Cryptoquant-analisten merkten op dat soortgelijke kruisingen in eerdere bitcoincycli de overgang naar de laatste fase van de bearmarkt markeerden, vaak gevolgd door een langdurige accumulatiefase voordat een nieuwe bullmarkt begon. Het bedrijf gaf geen specifieke tijdlijn voor een mogelijk herstel, maar benadrukte dat de metriek historisch gezien een betrouwbare indicator is van marktuitputting.
Patronen uit eerdere cycli
In eerdere bearmarkten viel de kruising van de short-term holder kostprijs onder het langetermijnniveau samen met periodes van maximale financiële pijn voor recente kopers. Dit patroon werd waargenomen tijdens de bearmarkt van 2018-2019 en opnieuw in 2022-2023. In beide gevallen bereikte de bitcoinprijs uiteindelijk een bodem binnen enkele maanden na de kruising, hoewel de exacte timing varieerde. De huidige cyclus laat bitcoin gedurende een groot deel van 2026 in een zijwaartse beweging zien, en de kruising versterkt het argument dat het ergste mogelijk voorbij is.
Wat nu te verwachten
De volgende concrete mijlpaal om in de gaten te houden is of bitcoin boven het niveau van de short-term holder kostprijs kan blijven, wat zou aangeven dat nieuwe kopers niet langer onder water staan. Als de metriek verder daalt, kan dit wijzen op verdere neerwaartse beweging. Het historische precedent suggereert echter dat de markt dichter bij het einde van de bearmarkt is dan bij het begin. Handelaars en analisten zullen letten op een aanhoudende periode van lage volatiliteit en accumulatie, die doorgaans volgt op de kruising.
