Why Zhao is betting against Treasuries
Zhao's decision hinges on the US economy's resilience. Robust growth and persistent demand for riskier assets have made Treasuries less attractive. When the economy is humming, investors tend to shun safe havens like government debt. Zhao sees this dynamic continuing, which is why he's positioning for a decline in Treasury prices — meaning higher yields.
His fund has outperformed 90% of its peers so far in 2026. That track record gives him credibility to make a contrarian call. Shorting Treasuries is a bet that yields will rise, and Zhao wants to get in after they've already fallen a bit — below the 4.3% threshold.
" Translation: "چرا ژائو علیه اوراق قرضه خزانهداری شرطبندی میکند
تصمیم ژائو به مقاومت اقتصاد ایالات متحده بستگی دارد. رشد قوی و تقاضای پایدار برای داراییهای پرریسکتر باعث کاهش جذابیت اوراق قرضه خزانهداری شده است. زمانی که اقتصاد رونق دارد، سرمایهگذاران تمایل دارند از پناهگاههای امن مانند بدهی دولتی دوری کنند. ژائو این پویایی را ادامهدار میبیند، به همین دلیل خود را برای کاهش قیمت اوراق قرضه خزانهداری - به معنای بازدهی بالاتر - آماده میکند.
صندوق او تا کنون در سال ۲۰۲۶ از ۹۰٪ از همتایان خود عملکرد بهتری داشته است. این سابقه به او اعتبار میدهد تا یک تصمیم مخالف جریان بگیرد. فروش استقراضی اوراق قرضه خزانهداری شرطی بر افزایش بازدهی است و ژائو میخواهد پس از کاهش اندک بازدهی - زیر آستانه ۴٫۳٪ - وارد شود.
" Note: "outperformed 90% of its peers" -> "از ۹۰٪ از همتایان خود عملکرد بهتری داشته است". "contrarian call" -> "تصمیم مخالف جریان". "threshold" -> "آستانه". Third paragraph: "The 4.3% entry point
Zhao isn't rushing. He's targeting a yield below 4.3% to initiate the short. That suggests he expects yields to drop further in the near term before reversing course. The current yield on the 10-year Treasury is around 4.4%, so he's waiting for a move of roughly 10 basis points lower. Once that happens, he'll short, betting that yields will climb back up.
It's a tactical play. He's not saying bonds are doomed forever — just that the current economic backdrop doesn't support yields staying low. If the economy stays strong, bond prices should fall.
" Translation: "نقطه ورود ۴٫۳٪
ژائو عجله نمیکند. او بازدهی زیر ۴٫۳٪ را برای شروع فروش استقراضی هدف گرفته است. این نشان میدهد که او انتظار دارد بازدهی در کوتاهمدت بیشتر کاهش یابد و سپس مسیر خود را معکوس کند. بازدهی فعلی اوراق قرضه ۱۰ ساله خزانهداری حدود ۴٫۴٪ است، بنابراین او منتظر کاهش حدود ۱۰ واحد پایه است. پس از آن، او فروش استقراضی خواهد کرد و شرط میبندد که بازدهی دوباره افزایش یابد.
این یک حرکت تاکتیکی است. او نمیگوید که اوراق قرضه برای همیشه محکوم به فنا هستند - فقط اینکه شرایط اقتصادی فعلی از پایین ماندن بازدهی حمایت نمیکند. اگر اقتصاد قوی بماند، قیمت اوراق قرضه باید کاهش یابد.
" Note: "10-year Treasury" -> "اوراق قرضه ۱۰ ساله خزانهداری". "basis points
