Bitcoin laski 29. syyskuuta päivänsisäiseen alimpaansa 82 775,94 dollariin ja palautui yli 83 000 dollariin, jättäen markkinan kahden tason väliin, jotka ovat tällä viikolla merkittävämpiä kuin mikään kaaviokuvio. Alapuolella on 81 722 dollaria – Bloombergin ETF-analyytikon James Seyffartin 21. syyskuuta tekemä arvio Bitcoin-ETF:n keskimääräisen omistajan kustannusperustasta. Yläpuolella on 84 000–85 000 dollaria, alue, jonka Glassnode merkitsi 23. syyskuuta suurimmaksi pitkäaikaisten omistajien tarjonnan keskittymäksi.
Ennen keskiviikon PCE-inflaatiotietojen julkaisua Bitcoin kävi kauppaa 83 579 dollarissa. Se on 2,2 % ETF:n break-even-tason yläpuolella ja edelleen alle omistajien tarjontavyöhykkeen. Keskiviikon tietotulva antaa markkinalle kolme mahdollisuutta valita suunta yhden aamun aikana.
81 722 dollarin raja
Seyffartin arvio on luku, jota kannattaa seurata, jos inflaatio osoittautuu kuumaksi. Jos tuotot nousevat vahvan PCE-lukeman myötä ja Bitcoin käy kauppaa alle 81 722 dollarissa, keskimääräinen ETF-positio kääntyy hänen mittarillaan takaisin tappiolliseksi. Tällä on väliä, koska ETF-sijoittajat ovat olleet marginaalisia ostajia suurimman osan tästä syklistä, ja veden alla oleva joukko myy tyypillisesti nousuihin sen sijaan, että ostaisi laskuja.
Luku ei ole kuitenkaan vakiintunut. Glassnoden 9. syyskuuta julkaisema raportti asetti ETF-kokonaisuuden break-even-tason eri menetelmällä noin 86 000 dollariin – selvästi korkeammalle kuin Seyffartin luku. Kahden arvion välinen ero heijastaa erilaisia menetelmiä, eikä kumpikaan yritys ole julkaissut tarkistusta sen jälkeen. Käytännön johtopäätös treidaajille on, että 81 000–86 000 dollarin kaista on kiistanalaista aluetta, ei yksittäinen viiva.
Katto 84 000 dollarissa
Glassnoden 23. syyskuuta tekemä työ on kaupan toinen puoli. Analytiikkayritys tunnisti 84 000–85 000 dollarin alueen, jonne suurin osa pitkäaikaisten omistajien tarjonnasta on kasautunut, mikä tekee siitä ilmeisen vastustason, jos Bitcoin saa myötätuulta. Pehmeämpi PCE-lukema, joka painaa tuottoja alas, voisi tuoda tämän vyöhykkeen peliin.
Analyytikko Axel Adler Jr. lisäsi kolmannen viitepisteen 22. syyskuuta laskemalla Bitcoinin 365 päivän liukuvan keskiarvon 80 500 dollariin. Se on kolmesta tasosta syvin ja se, joka tulisi näkyviin, jos ETF:n break-even-taso pettää.
Kolme julkaisua, yksi aamu
Keskiviikon kalenteri on poikkeuksellisen täynnä. ADP julkaisee syyskuun yksityisen sektorin työllisyysraporttinsa kello 8.15 ET. Viisitoista minuuttia myöhemmin Bureau of Economic Analysis julkaisee elokuun henkilökohtaiset tulot ja menot kello 8.30 ET, samaan aikaan PCE-inflaatiotietojen kanssa. Samassa 8.30 aikaraossa julkaistaan myös BEA:n kolmas arvio toisen neljänneksen BKT:stä ja sen vuosittainen kansallisten ja alueellisten talouslukujen päivitys, mukaan lukien historiallisten sarjojen tarkistukset.
Viimeinen kohta on helppo jättää huomiotta, eikä ehkä pitäisi. Historiallisten tietojen tarkistukset voivat muokata perustasoa, jota vasten nykyisiä inflaatiolukemia mitataan, mikä tekee julkaisusta suuremman asian kuin pelkkä PCE-otsikkoluku.
Mitä rauhallinen lukema tekisi
Jos PCE osuu lähelle odotuksia, todennäköisyys siirtyy ADP:n, BKT:n ja tarkistusten tehtäväksi. Siinä tapauksessa Bitcoin voisi pysyä kiinni läheisten tasojen välissä jyrkistä päivänsisäisistä heilahteluista huolimatta – sellainen istunto, joka turhauttaa suuntautuneita treidaajia ja jättää 81 722 ja 84 000 dollarin merkit koskemattomiksi.
Seuraava konkreettinen tarkistuspiste on kello 8.30 ET keskiviikkona. Siihen mennessä markkina tietää, onko keskimääräinen ETF-omistaja edelleen voitolla ja testataanko 84 000–85 000 dollarin tarjontamuuria vai vahvistetaanko se.
