Bitcoin spadł do dziennego minimum na poziomie 82 775,94 USD 29 września i odbił powyżej 83 000 USD, pozostawiając rynek zaklinowany między dwoma poziomami, które w tym tygodniu mają większe znaczenie niż jakikolwiek układ na wykresie. Poniżej znajduje się poziom 81 722 USD — szacunek średniego kosztu bazowego posiadacza ETF Bitcoin autorstwa Jamesa Seyffarta, analityka ETF z Bloomberga, z 21 września. Powyżej znajduje się strefa 84 000–85 000 USD, którą Glassnode 23 września oznaczył jako największe skupisko podaży w rękach długoterminowych posiadaczy.
Przed środową publikacją danych o inflacji PCE Bitcoin handlowano po 83 579 USD. To o 2,2% powyżej progu rentowności ETF i wciąż poniżej przedziału podaży posiadaczy. Środowa seria danych daje rynkowi trzy szanse na wybór kierunku w ciągu jednego poranka.
Linia 81 722 USD
Szacunek Seyffarta to liczba, na którą warto patrzeć, jeśli inflacja okaże się wysoka. Jeśli rentowności pójdą w górę przy mocnym odczycie PCE, a Bitcoin będzie handlowany poniżej 81 722 USD, średnia pozycja w ETF według jego miary ponownie znajdzie się pod wodą. Ma to znaczenie, ponieważ posiadacze ETF byli marginalnym nabywcą przez większość tego cyklu, a grupa znajdująca się pod wodą ma tendencję do sprzedawania wzrostów, a nie kupowania spadków.
Liczba ta nie jest jednak przesądzona. Raport Glassnode z 9 września wskazywał inaczej mierzony próg rentowności dla kompleksu ETF na około 86 000 USD — zauważalnie wyżej niż szacunek Seyffarta. Rozbieżność między tymi dwoma szacunkami wynika z różnych metodologii, a żadna z firm nie opublikowała od tego czasu korekty. Dla traderów praktyczny wniosek jest taki, że przedział 81 000–86 000 USD to sporne terytorium, a nie pojedyncza linia.
Sufit na poziomie 84 000 USD
Opracowanie Glassnode z 23 września to druga strona tej transakcji. Firma analityczna zidentyfikowała przedział 84 000–85 000 USD jako miejsce, w którym skumulowana jest największa podaż długoterminowych posiadaczy, co czyni go oczywistym oporem, jeśli Bitcoin otrzyma wsparcie. Łagodniejszy odczyt PCE, który obniży rentowności, mógłby wprowadzić tę strefę do gry.
Analityk Axel Adler Jr. dodał trzeci punkt odniesienia 22 września, obliczając 365-dniową średnią kroczącą Bitcoina na 80 500 USD. To najgłębszy z trzech poziomów i ten, który znalazłby się w polu widzenia, gdyby próg rentowności ETF ustąpił.
Trzy publikacje, jeden poranek
Środowy kalendarz jest nietypowo zatłoczony. ADP publikuje raport o zatrudnieniu w sektorze prywatnym za wrzesień o 8:15 czasu wschodniego. Piętnaście minut później, o 8:30 czasu wschodniego, Biuro Analiz Ekonomicznych (BEA) ma opublikować dane o dochodach i wydatkach osobistych za sierpień, zbiegające się z danymi o inflacji PCE. Ten sam slot o 8:30 obejmuje również trzeci szacunek BEA dotyczący PKB za drugi kwartał oraz jej coroczną aktualizację krajowych i regionalnych rachunków ekonomicznych, w tym korekty szeregów historycznych.
Ten ostatni element łatwo przeoczyć i prawdopodobnie nie należy tego robić. Korekty danych historycznych mogą przekształcić punkt odniesienia, względem którego mierzone są obecne odczyty inflacji, co czyni tę publikację ważniejszą niż sam nagłówek liczby PCE.
Co zrobiłby spokojny odczyt
Jeśli PCE wypadnie blisko oczekiwań, szanse przesuną się w stronę ADP, PKB i korekt wykonujących tę pracę. W takim przypadku Bitcoin mógłby pozostać przypięty między pobliskimi poziomami, nawet przy gwałtownych wahaniach śróddziennych — sesja tego rodzaju frustruje traderów kierunkowych i pozostawia nietknięte znaczniki 81 722 USD i 84 000 USD.
Następny konkretny punkt kontrolny to 8:30 czasu wschodniego w środę. Do tego czasu rynek będzie wiedział, czy średni posiadacz ETF wciąż jest na plusie i czy ściana podaży 84 000–85 000 USD zostanie przetestowana lub wzmocniona.
