L'équipe macro de Citadel parie que la Réserve fédérale augmentera ses taux lors de sa prochaine réunion, une prévision qui oppose le hedge fund à la plupart des analystes Bitcoin, qui s'attendent à ce que la banque centrale maintienne ses taux. Le raisonnement derrière la prédiction de Citadel ne repose pas sur des données économiques, mais sur une stratégie du gouverneur de la Fed Kevin Warsh visant à faire un geste surprise avant que le marché ne cesse d'être surpris.
Le facteur Warsh
Selon l'analyse de Citadel, Warsh se positionne pour une hausse des taux non pas parce que l'inflation ou les chiffres de l'emploi l'exigent, mais parce qu'il veut agir tant que le marché est encore capable d'être pris au dépourvu. La logique : une fois que tout le monde s'attend à une surprise, l'élément de surprise disparaît. Warsh frapperait donc maintenant, avant que le consensus ne change. C'est un jeu tactique, pas une décision fondée sur les données.
Les analystes Bitcoin tiennent bon
De l'autre côté, les analystes Bitcoin prédisent largement que la Fed maintiendra ses taux inchangés. Leur point de vue s'aligne sur la tarification actuelle du marché et les récents commentaires de la Fed suggérant de la patience. Le marché des cryptomonnaies a intégré une pause, et une hausse des taux bouleverserait cette attente. Pour l'instant, les deux camps se regardent en chiens de faïence, séparés par un large fossé.
Les enjeux pour les cryptomonnaies
Une hausse surprise des taux frapperait probablement durement les actifs risqués, y compris le Bitcoin. L'inverse — un maintien — serait un soulagement pour un marché qui a été nerveux face au resserrement. La divergence entre le desk macro de Citadel et les analystes crypto signifie que les traders doivent choisir un camp. La décision de la Fed est attendue la semaine prochaine. D'ici là, le marché devra peser deux récits très différents.
