Das Makro-Team von Citadel wettet darauf, dass die Federal Reserve bei ihrer bevorstehenden Sitzung die Zinsen erhöhen wird – eine Prognose, die den Hedgefonds in Gegensatz zu den meisten Bitcoin-Analysten bringt, die erwarten, dass die Zentralbank die Zinsen unverändert lässt. Die Begründung für Citadels Vorhersage basiert nicht auf Wirtschaftsdaten, sondern auf einer Strategie von Fed-Gouverneur Kevin Warsh, einen Überraschungsschritt zu unternehmen, bevor der Markt aufhört, überrascht zu sein.
Der Warsh-Faktor
Laut Citadels Analyse positioniert sich Warsh für eine Zinserhöhung, nicht weil Inflations- oder Beschäftigungszahlen dies erfordern, sondern weil er handeln will, solange der Markt noch überrascht werden kann. Die Logik: Sobald alle eine Überraschung erwarten, ist das Überraschungsmoment verloren. Also würde Warsh jetzt zuschlagen, bevor sich der Konsens ändert. Es ist ein taktischer Schachzug, kein datengetriebener.
Bitcoin-Analysten bleiben fest
Auf der anderen Seite sagen Bitcoin-Analysten weitgehend voraus, dass die Fed die Zinsen stabil halten wird. Ihre Ansicht deckt sich mit der aktuellen Marktpreisbildung und den jüngsten Kommentaren der Fed, die Geduld nahelegen. Der Kryptomarkt hat eine Pause eingepreist, und eine Zinserhöhung würde diese Erwartung umstoßen. Derzeit stehen sich die beiden Lager mit einer großen Kluft gegenüber.
Was für Krypto auf dem Spiel steht
Eine überraschende Zinserhöhung würde wahrscheinlich risikoreiche Vermögenswerte hart treffen, einschließlich Bitcoin. Das Gegenteil – ein Stillhalten – wäre eine Erleichterung für einen Markt, der angesichts der Straffung nervös war. Die Divergenz zwischen Citadels Makro-Abteilung und den Krypto-Analysten bedeutet, dass Händler eine Seite wählen müssen. Die Fed-Entscheidung wird nächste Woche erwartet. Bis dahin muss der Markt zwei sehr unterschiedliche Narrative abwägen.
