Le Fonds monétaire international a averti que le conflit en cours impliquant l'Iran constitue une menace croissante pour la croissance économique mondiale et l'approvisionnement en pétrole, avec le potentiel de déclencher une inflation soutenue qui pourrait bouleverser les décisions de politique monétaire dans le monde entier.
Le FMI a indiqué que les effets d'entraînement du conflit pourraient faire grimper les prix de l'énergie et ralentir l'activité économique dans plusieurs régions. Cet avertissement s'ajoute aux craintes que les troubles au Moyen-Orient commencent à avoir un impact plus large au-delà de la zone immédiate.
Pourquoi le FMI tire la sonnette d'alarme
L'Iran est un important producteur de pétrole, et la perturbation de ses exportations resserre déjà l'offre mondiale. Le FMI prévoit que si le conflit s'intensifie davantage, les prix du pétrole pourraient grimper, augmentant les coûts pour les entreprises et les consommateurs. Cela réduirait les dépenses des ménages et les bénéfices des entreprises, freinant la croissance dans les pays qui dépendent de l'énergie importée.
Les économistes du Fonds soulignent également le risque d'un conflit prolongé qui maintiendrait les chaînes d'approvisionnement sous pression. Même une perturbation temporaire peut avoir des répercussions sur les marchés, comme on l'a vu lors des crises passées au Moyen-Orient.
Ce que signifie la perturbation de l'approvisionnement pétrolier
Un resserrement de l'offre de pétrole entraîne généralement une hausse des prix à la pompe et une augmentation des coûts d'intrants pour des secteurs comme les transports, l'industrie manufacturière et l'agriculture. Le FMI note que de nombreuses économies se remettent encore du dernier choc des prix de l'énergie, et une nouvelle flambée pourrait stopper cette reprise.
Les pays d'Europe et d'Asie sont particulièrement vulnérables, car ils dépendent fortement des importations de pétrole. Mais les États-Unis, bien qu'étant un important producteur, ne sont pas à l'abri : des prix mondiaux plus élevés augmentent les coûts des carburants domestiques et peuvent alimenter une inflation plus large.
Le retour des craintes d'inflation
L'avertissement du FMI se concentre sur le retour d'une inflation soutenue. Les banques centrales des économies développées et en développement ont assoupli leur politique monétaire après une période de hausses agressives des taux. Mais si l'inflation due au pétrole repart à la hausse, ces plans pourraient être mis de côté.
Le Fonds estime qu'une inflation persistante obligerait les banques centrales à maintenir des taux d'intérêt plus élevés plus longtemps, voire à les augmenter à nouveau. Cela augmenterait les coûts d'emprunt pour les gouvernements, les entreprises et les ménages, freinant davantage la croissance.
Le timing est important. De nombreuses banques centrales, dont la Réserve fédérale et la Banque centrale européenne, avaient signalé qu'elles avaient terminé leur resserrement. L'analyse du FMI suggère qu'elles pourraient devoir revoir cette position si le conflit iranien s'aggrave.
La question est maintenant de savoir comment les banques centrales vont concilier la nécessité de freiner l'inflation avec le soutien à la croissance. L'avertissement du FMI indique clairement que l'économie mondiale pourrait entrer dans une période d'incertitude accrue, sans fin claire du conflit en vue.
