फेड के वॉलर ने मुद्रास्फीति के लगातार बने रहने पर तटस्थ ब्याज दर रुख अपनाया

तटस्थ रुख का वास्तव में क्या मतलब है

तटस्थ ब्याज दर रुख का मतलब है कि फेड अधिकारी अब ब्याज दरों को बढ़ाने या घटाने की स्पष्ट आवश्यकता नहीं देखता है। इसके बजाय, वॉलर संकेत दे रहे हैं कि नीति को अभी के लिए वैसे ही रहना चाहिए—न तो अर्थव्यवस्था को बढ़ावा देना और न ही इसे रोकना। यह एक ऐसे नीति-निर्माता के लिए एक उल्लेखनीय बदलाव है जो पहले मजबूती से हॉकिश खेमे में था और कीमतों के दबाव को कम करने के लिए उच्च दरों की मांग कर रहा था।

इस बदलाव का मतलब यह नहीं है कि फेड ने मुद्रास्फीति से लड़ना बंद कर दिया है। लेकिन यह सुझाव देता है कि वॉलर का मानना है कि दरों का मौजूदा स्तर अपना काम कर रहा है। यदि आंकड़े अपेक्षा से अधिक गर्म आते हैं, तो वे अपना रुख बदल सकते हैं। यदि अर्थव्यवस्था कमजोर होती है, तो वे कटौती के लिए तर्क दे सकते हैं। अभी के लिए, वे तटस्थ स्थिति में हैं।

अब क्यों बदलाव

अधिकारी ने लीक या रिपोर्ट की गई टिप्पणियों में कोई विशिष्ट ट्रिगर नहीं बताया। लेकिन पृष्ठभूमि स्पष्ट है: मुद्रास्फीति महीनों से फेड के 2% लक्ष्य से ऊपर अटकी हुई है। नवीनतम रीडिंग से पता चला कि मूल कीमतें मुश्किल से नीचे आई हैं। इसने केंद्रीय बैंक को कई लोगों की अपेक्षा से अधिक समय तक दरों को दो दशकों के उच्चतम स्तर पर बनाए रखने के लिए मजबूर किया है।

वॉलर का नया रुख इस विश्वास को दर्शा सकता है कि अर्थव्यवस्था इतनी धीमी हो रही है कि बिना और सख्ती के मुद्रास्फीति कम हो सकती है। या यह एक सामरिक विराम हो सकता है—यह देखने का मौका कि पिछली दर वृद्धि प्रणाली में कैसे फैलती है। फेड ने 2022 की शुरुआत से दरों में पांच प्रतिशत अंक से अधिक की वृद्धि की है, और पूर्ण प्रभाव दिखने में अक्सर एक साल या उससे अधिक समय लगता है।

आगे बाजार में घबराहट

बॉन्ड बाजारों में तत्काल प्रतिक्रिया मंद थी, लेकिन व्यापारी अधिक अस्थिरता के लिए तैयार हैं। एक प्रमुख फेड आवाज से तटस्थ रुख अगले कदम के बारे में कुछ स्पष्टता को हटा देता है। निवेशक इस वर्ष के अंत में दरों में कटौती की उम्मीद कर रहे थे। अब वे दांव कमजोर दिख रहे हैं।

स्टॉक बाजार, जो आसान नीति की उम्मीदों पर बढ़े हैं, यदि तटस्थ रुख बना रहता है तो उन्हें मुश्किलों का सामना करना पड़ सकता है। यदि अन्य फेड अधिकारी वॉलर की सावधानी का समर्थन करते हैं तो डॉलर मजबूत हो सकता है। मुद्रा और वस्तु व्यापारी केंद्रीय बैंक की अगली नीति बैठक से किसी भी संकेत के लिए बारीकी से देख रहे हैं।

सबसे बड़ा जोखिम यह है कि मुद्रास्फीति सहयोग