Il divario tra balene e trader al dettaglio di Bitcoin ha raggiunto il livello più basso da gennaio 2024, secondo l'analista Joao Wedson il 16 maggio. Il segnale indica che le balene stanno riducendo il rischio mentre gli acquirenti al dettaglio continuano ad accumulare, convinti che i 60.000 dollari siano il minimo. Nel frattempo, gli ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti hanno appena registrato il primo flusso netto settimanale negativo del secondo trimestre — un deflusso di 1 miliardo di dollari al 15 maggio — interrompendo una striscia rialzista di sei settimane.
Cosa significa il delta balene-al dettaglio
La metrica traccia quanto più (o meno) i grandi detentori stanno acquistando rispetto ai trader più piccoli. Al momento, le balene stanno riducendo l'esposizione agli asset rischiosi. I trader al dettaglio stanno facendo l'opposto, acquistando Bitcoin come se fosse stato fissato un prezzo minimo intorno ai 60.000 dollari. Questa divergenza non era così ampia dal lancio degli ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti nel gennaio 2024.
Al momento della scrittura, Bitcoin si attesta a 78.188 dollari — in calo dell'1% nelle ultime 24 ore e di oltre il 3% nell'ultima settimana. È un periodo difficile per i rialzisti, ma il dettaglio non si tira indietro.
Il deflusso degli ETF interrompe una striscia di sei settimane
Gli ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti hanno concluso la loro striscia positiva più lunga del secondo trimestre il 15 maggio. Dopo sei settimane consecutive di afflussi netti, i fondi hanno perso 1 miliardo di dollari in una sola settimana. Il totale delle attività nette si attesta ancora a 104,29 miliardi di dollari — circa il 6,58% della capitalizzazione di mercato di Bitcoin — quindi il danno non è catastrofico. Ma la tempistica non è ottimale. Le balene sono già nervose e i dati degli ETF danno loro un altro motivo per rimanere caute.
Il deflusso è la prima lettura settimanale negativa del trimestre. Fino a questa settimana, i flussi degli ETF erano stati un vento favorevole costante per il prezzo di Bitcoin. Quel vento si è appena trasformato in un vento contrario.
Uno schema familiare
Wedson nota che l'attuale configurazione balene-al dettaglio ricorda il gennaio 2024, quando emerse una forte pressione short da parte delle balene durante una fase di eccessivo ottimismo di mercato. Allora, il lancio degli ETF aveva entusiasmato tutti — finché non sono arrivate le vendite. Ora l'entusiasmo riguarda un presunto minimo, e le balene stanno di nuovo puntando nella direzione opposta.
Se questo schema si ripeterà dipende dal fatto che la convinzione del dettaglio regga. Per il momento, il mercato è diviso tra due forze opposte: grandi investitori che si coprono e piccoli trader che comprano il ribasso. Il deflusso degli ETF aggiunge un terzo peso.
Le prossime settimane mostreranno quale parte cederà per prima. Le balene hanno tasche più profonde, ma il dettaglio è stato sorprendentemente ostinato. Il livello dei 60.000 dollari è la linea che tutti osservano.
