프랭클린 템플턴과 BNP 파리바의 임원들은 토큰화 자산과 스테이블코인이 유럽 전역에서 자본 사용 효율성을 높일 수 있다고 밝혔다. 이들의 발언은 월스트리트가 실물 자산을 블록체인에 도입하려는 노력을 강화하는 가운데 나왔다.
자본 효율성에 있어 토큰화의 중요성
자산운용의 거대 기업이자 유럽 최고 은행 중 하나인 이 두 회사는 전통 자산을 디지털 토큰으로 전환하면 느린 결제 프로세스에 묶여 있는 자본을 해제할 수 있다고 주장한다. 스테이블코인은 국경 간 결제와 담보 관리를 원활하게 할 수 있다고 그들은 지적한다. 핵심은 토큰화가 중개자를 없애고 거래 시간을 단축하며 기관이 자금을 더 빠르게 이동할 수 있게 한다는 것이다. 이것이 바로 자본 효율성이다. 즉, 달러나 유로 한 단위로 더 많은 가치를 창출하는 것이다.
프랭클린 템플턴은 이미 미국에서 토큰화된 머니마켓 펀드를 운영 중이다. BNP 파리바는 채권 발행과 환매조건부 채권 거래에 블록체인을 테스트해 왔다. 이들 임원은 얼마나 많은 자본이 해제될 수 있는지 구체적인 수치를 제시하지는 않았지만, 메시지는 분명하다. 유럽의 낡은 금융 인프라가 업그레이드되어야 한다는 것이다.
월스트리트의 토큰화 추진 확대
이들 임원의 발언은 월스트리트가 토큰화를 탐구하는 더 넓은 맥락에서 나왔다. JP모건, 골드만삭스, 블랙록 같은 은행들은 펀드, 채권, 금에 이르기까지 토큰화된 상품을 출시하거나 테스트해 왔다. 새로운 점은 그 규모다. 일부 자산의 경우 며칠이 걸리는 결제 주기가 몇 분으로 단축될 수 있다. 이는 자본이 유휴 상태로 있지 않기 때문에 자본 효율성의 직접적인 개선이다.
유럽은 규제의 파편화로 인해 다소 뒤처져 있었다. 그러나 미국의 주요 자산운용사와 프랑스 은행의 이번 발언은 유럽에서도 모멘텀이 형성되고 있음을 시사한다. 흔히 암호화폐에 가까운 것으로 여겨지는 스테이블코인은 이제 소매 거래뿐만 아니라 도매 결제를 위한 도구로 제안되고 있다.
임원들은 특정 규칙을 요구하지는 않았다. 그러나 그들의 발언은 유럽이 경쟁력을 유지하려면 유럽 규제 당국이 따라잡아야 함을 암시한다. 토큰화 자산은 기존 증권법이나 은행법에 깔끔하게 들어맞지 않는다.
향후 전망
월스트리트의 토큰화 실험은 규모 면에서 아직 초기 단계다. 그러나 프랭클린 템플턴과 BNP 파리바의 지지는 이것이 틈새 시장이 아니라 자본 시장이 작동하는 방식의 변화라는 주장에 힘을 싣는다. 현재 업계는 유럽 규제 당국이 행동에 나설지, 아니면 민간 부문이 파일럿 프로그램을 통해 그냥 앞서 나갈지 주목하고 있다.
