Chefer från Franklin Templeton och BNP Paribas säger att tokeniserade tillgångar och stablecoins kan göra kapitalanvändningen mer effektiv i hela Europa. Deras kommentarer kommer i takt med att Wall Street intensifierar ansträngningarna att placera verkliga tillgångar på blockkedjan.
Varför tokenisering är viktigt för kapitaleffektivitet
De två företagen – en jätte inom kapitalförvaltning och en av Europas ledande banker – hävdar att omvandling av traditionella tillgångar till digitala tokens kan frigöra kapital som för närvarande är bundet i långsammare avvecklingsprocesser. Stablecoins, påpekar de, kan underlätta gränsöverskridande betalningar och säkerhetshantering. Tanken är att tokenisering eliminerar mellanhänder, minskar transaktionstider och låter institutioner flytta pengar snabbare. Det är kapitaleffektivitet i klartext: att få ut mer av varje dollar eller euro.
Franklin Templeton driver redan en tokeniserad penningmarknadsfond i USA. BNP Paribas har testat blockkedjan för obligationsemissioner och repohandel. Deras chefer angav inga specifika siffror på hur mycket kapital som skulle kunna frigöras, men budskapet är tydligt: Europas gamla finansiella infrastruktur behöver en uppgradering.
Wall Streets växande satsning på tokenisering
Chefernas uttalanden kommer i ett bredare sammanhang där Wall Street utforskar tokenisering. Banker som JPMorgan, Goldman Sachs och BlackRock har lanserat eller testat tokeniserade produkter – från fonder till obligationer till guld. Det nya är den enorma skalan. Avvecklingscykler, som tar dagar för vissa tillgångar, kan krympa till minuter. Det är en direkt förbättring av kapitaleffektiviteten eftersom pengar inte ligger stilla.
Europa har legat lite efter, delvis på grund av regulatorisk fragmentering. Men kommentaren från en stor amerikansk kapitalförvaltare och en fransk bank tyder på att momentum byggs upp även där. Stablecoins, som ofta ses som kryptorelaterade, framhålls nu som verktyg för grossistbetalningar, inte bara för detaljhandel.
Cheferna efterlyste inga specifika regler. Men deras anmärkningar antyder att europeiska tillsynsmyndigheter skulle behöva komma ikapp om regionen vill förbli konkurrenskraftig. Tokeniserade tillgångar passar inte snyggt in i befintliga värdepappers- eller banklagar.
Vad som kommer härnäst
Wall Streets tokeniseringsexperiment är fortfarande i ett tidigt skede volymmässigt. Men stödet från Franklin Templeton och BNP Paribas ger tyngd åt argumentet att detta inte är en nisch – det är en förändring i hur kapitalmarknader kan fungera. För närvarande väntar branschen på att se om Europas reglerare agerar, eller om den privata sektorn helt enkelt fortsätter med pilotprogram.
