مدیران ارشد فرانکلین تمپلتون و بیانپی پاریبا میگویند داراییهای توکنشده و استیبلکوینها میتوانند استفاده از سرمایه را در سراسر اروپا کارآمدتر کنند. اظهارات آنها در حالی مطرح میشود که والاستریت تلاشها برای قرار دادن داراییهای دنیای واقعی روی بلاکچین را افزایش داده است.
چرا توکنسازی برای کارایی سرمایه مهم است
این دو شرکت – یکی غول مدیریت دارایی و دیگری یکی از بانکهای برتر اروپایی – استدلال میکنند که تبدیل داراییهای سنتی به توکنهای دیجیتال میتواند سرمایهای را که در حال حاضر در فرآیندهای کندتر تسویه قفل شده است، آزاد کند. به گفته آنها، استیبلکوینها میتوانند پرداختهای فرامرزی و مدیریت وثیقه را هموار کنند. ایده این است که توکنسازی واسطهها را حذف میکند، زمان تراکنشها را کاهش میدهد و به موسسات امکان میدهد پول را سریعتر جابجا کنند. این یعنی کارایی سرمایه به زبان ساده: بهدستآوردن بیشتر از هر دلار یا یورو.
فرانکلین تمپلتون در حال حاضر یک صندوق بازار پول توکنشده در ایالات متحده اداره میکند. بیانپی پاریبا نیز بلاکچین را برای انتشار اوراق قرضه و معاملات ریپو آزمایش کرده است. مدیران این شرکتها رقم دقیقی از میزان سرمایهای که میتواند آزاد شود ارائه ندادند، اما پیام واضح است: لولهکشی مالی قدیمی اروپا نیاز به بهروزرسانی دارد.
فشار رو به رشد والاستریت برای توکنسازی
اظهارات این مدیران در زمینه گستردهتری از کاوش والاستریت در توکنسازی مطرح میشود. بانکهایی مانند جیپی مورگان، گلدمن ساکس و بلکراک محصولات توکنشده – از صندوقها گرفته تا اوراق قرضه و طلا – را راهاندازی یا آزمایش کردهاند. نکته جدید، مقیاس عظیم آن است. چرخههای تسویه که برای برخی داراییها روزها طول میکشد، میتواند به چند دقیقه کاهش یابد. این بهبود مستقیمی در کارایی سرمایه است زیرا پول بیکار نمیماند.
اروپا تا حدودی به دلیل تکهتکهگی نظارتی عقب مانده است. اما اظهارات یک مدیر دارایی بزرگ آمریکایی و یک بانک فرانسوی نشان میدهد که حرکت در آنجا نیز در حال شکلگیری است. استیبلکوینها که اغلب بهعنوان ابزارهای مرتبط با ارزهای دیجیتال دیده میشوند، اکنون بهعنوان ابزارهایی برای پرداختهای عمدهفروشی، نه فقط معاملات خرد، معرفی میشوند.
این مدیران خواستار قوانین خاصی نشدند. اما اظهاراتشان حاکی از آن است که اگر اروپا میخواهد رقابتی بماند، نهادهای نظارتی آن باید خود را هماهنگ کنند. داراییهای توکنشده بهراحتی در قوانین موجود اوراق بهادار یا بانکی جای نمیگیرند.
گام بعدی چیست
آزمایشهای توکنسازی والاستریت از نظر حجم هنوز در مراحل اولیه است. اما تأییدیههای فرانکلین تمپلتون و بیانپی پاریبا به این استدلال وزن میبخشد که این یک حوزه خاص نیست – بلکه تغییری در نحوه عملکرد بازارهای سرمایه است. در حال حاضر، صنعت منتظر است ببیند آیا نهادهای نظارتی اروپا اقدام خواهند کرد یا بخش خصوصی صرفاً با برنامههای آزمایشی پیش خواهد رفت.
