Керівники Franklin Templeton та BNP Paribas стверджують, що токенізовані активи та стейблкоїни можуть зробити використання капіталу більш ефективним у всій Європі. Їхні коментарі прозвучали на тлі активізації зусиль Волл-стріт з розміщення реальних активів на блокчейні.
Чому токенізація важлива для ефективності капіталу
Ці дві компанії — один гігант управління активами та один із провідних європейських банків — стверджують, що перетворення традиційних активів на цифрові токени може вивільнити капітал, який наразі заблокований у повільніших процесах розрахунків. Стейблкоїни, за їхніми словами, можуть спростити транскордонні платежі та управління заставою. Ідея полягає в тому, що токенізація усуває посередників, скорочує час транзакцій і дозволяє установам швидше переміщувати гроші. Це і є ефективність капіталу простими словами: отримувати більше з кожного долара чи євро.
Franklin Templeton вже запустив токенізований фонд грошового ринку в США. BNP Paribas тестував блокчейн для випуску облігацій та операцій репо. Їхні керівники не навели конкретних цифр щодо того, скільки капіталу може бути вивільнено, але меседж зрозумілий: застаріла фінансова інфраструктура Європи потребує модернізації.
Зростаючий тиск токенізації з боку Волл-стріт
Заяви керівників з'явилися в ширшому контексті дослідження токенізації на Волл-стріт. Такі банки, як JPMorgan, Goldman Sachs та BlackRock, запустили або протестували токенізовані продукти — від фондів до облігацій і золота. Новим є масштаб. Цикли розрахунків, які для деяких активів тривають дні, можуть скоротитися до хвилин. Це прямий приріст ефективності капіталу, оскільки гроші не простоюють без діла.
Європа дещо відставала, частково через фрагментацію регулювання. Але коментарі великого американського управлінця активами та французького банку свідчать про те, що і там набирає обертів. Стейблкоїни, які часто сприймаються як крипто-суміжні, тепер пропонуються як інструменти для оптових платежів, а не лише для роздрібної торгівлі.
Керівники не закликали до конкретних правил. Але їхні зауваження натякають на те, що європейським регуляторам доведеться наздоганяти, якщо регіон хоче залишатися конкурентоспроможним. Токенізовані активи не вписуються чітко в існуючі закони про цінні папери або банківську діяльність.
Що далі
Експерименти з токенізацією на Волл-стріт все ще перебувають на ранній стадії з точки зору обсягів. Але підтримка з боку Franklin Templeton та BNP Paribas додає ваги аргументу, що це не нішеве явище — це зміна того, як можуть функціонувати ринки капіталу. Наразі індустрія спостерігає, чи діятимуть європейські регулятори, чи приватний сектор просто продовжить пілотні програми.
