Directeuren van Franklin Templeton en BNP Paribas stellen dat getokeniseerde activa en stablecoins het kapitaalgebruik in Europa efficiënter kunnen maken. Hun opmerkingen komen terwijl Wall Street de inspanningen opvoert om reële activa op de blockchain te plaatsen.
Waarom tokenisatie belangrijk is voor kapitaalefficiëntie
De twee bedrijven — de ene een reus in vermogensbeheer, de andere een top-Europese bank — beweren dat het omzetten van traditionele activa in digitale tokens kapitaal kan vrijmaken dat momenteel vastzit in trage afwikkelingsprocessen. Stablecoins, zo merken ze op, kunnen grensoverschrijdende betalingen en collateral management soepeler laten verlopen. Het idee is dat tokenisatie tussenpersonen uitschakelt, transactietijden verkort en instellingen in staat stelt geld sneller te verplaatsen. Dat is kapitaalefficiëntie in eenvoudige bewoordingen: meer halen uit elke dollar of euro.
Franklin Templeton beheert al een getokeniseerd geldmarktfonds in de VS. BNP Paribas heeft blockchain getest voor obligatie-uitgiftes en repo-transacties. Hun directeuren gaven geen specifieke cijfers over hoeveel kapitaal er vrijgemaakt zou kunnen worden, maar de boodschap is duidelijk: de oude financiële infrastructuur van Europa heeft een upgrade nodig.
Wall Street's groeiende tokenisatiedrang
De uitspraken van de directeuren passen in een bredere context waarin Wall Street tokenisatie verkent. Banken als JPMorgan, Goldman Sachs en BlackRock hebben getokeniseerde producten gelanceerd of getest — van fondsen tot obligaties tot goud. Wat nieuw is, is de enorme schaal. Afwikkelingscycli, die voor sommige activa dagen duren, kunnen krimpen tot minuten. Dat is een directe verbetering van de kapitaalefficiëntie omdat geld niet stil blijft staan.
Europa loopt iets achter, deels door regelgevingsfragmentatie. Maar de opmerking van een grote Amerikaanse vermogensbeheerder en een Franse bank suggereert dat er ook daar momentum ontstaat. Stablecoins, vaak gezien als crypto-gerelateerd, worden nu gepositioneerd als hulpmiddelen voor wholesale-betalingen, niet alleen voor retailhandel.
De directeuren riepen niet op tot specifieke regels. Maar hun opmerkingen impliceren dat Europese toezichthouders moeten inhalen als de regio concurrerend wil blijven. Getokeniseerde activa passen niet netjes in bestaande effecten- of bankwetten.
Wat komt er nu
Wall Street's tokenisatie-experimenten zijn qua volume nog pril. Maar de steunbetuigingen van Franklin Templeton en BNP Paribas geven gewicht aan het argument dat dit geen niche is — het is een verschuiving in hoe kapitaalmarkten zouden kunnen functioneren. Voorlopig kijkt de industrie of Europese toezichthouders in actie komen, of dat de private sector gewoon doorgaat met pilotprogramma's.
