Руководители Franklin Templeton и BNP Paribas заявляют, что токенизированные активы и стейблкоины могут повысить эффективность использования капитала по всей Европе. Их комментарии прозвучали на фоне активизации усилий Уолл-стрит по переносу реальных активов на блокчейн.
Почему токенизация важна для эффективности капитала
Две компании — одна из гигантов управления активами, другая — ведущий европейский банк — утверждают, что превращение традиционных активов в цифровые токены может высвободить капитал, который в настоящее время заморожен в медленных процессах расчетов. Стейблкоины, по их мнению, могут упростить трансграничные платежи и управление залоговым обеспечением. Идея в том, что токенизация устраняет посредников, сокращает время транзакций и позволяет учреждениям быстрее перемещать деньги. Это и есть эффективность капитала простыми словами: получать больше от каждого доллара или евро.
Franklin Templeton уже управляет токенизированным фондом денежного рынка в США. BNP Paribas тестирует блокчейн для выпуска облигаций и операций РЕПО. Их руководители не привели конкретных цифр о том, какой объем капитала может быть высвобожден, но посыл ясен: устаревшая финансовая инфраструктура Европы нуждается в модернизации.
Растущий импульс токенизации на Уолл-стрит
Заявления руководителей прозвучали в более широком контексте изучения токенизации на Уолл-стрит. Банки, такие как JPMorgan, Goldman Sachs и BlackRock, запустили или протестировали токенизированные продукты — от фондов до облигаций и золота. Новизна заключается в масштабах. Циклы расчетов, которые для некоторых активов занимают дни, могут сократиться до минут. Это прямое повышение эффективности капитала, поскольку деньги не простаивают.
Европа немного отставала, отчасти из-за фрагментарности регулирования. Но комментарий крупного американского управляющего активами и французского банка указывает на то, что импульс набирает силу и там. Стейблкоины, которые часто воспринимаются как смежные с криптовалютами, теперь предлагаются как инструменты для оптовых платежей, а не только для розничной торговли.
Руководители не призывали к конкретным правилам. Однако их заявления подразумевают, что европейским регуляторам придется подтянуться, если регион хочет оставаться конкурентоспособным. Токенизированные активы не вписываются четко в существующие законы о ценных бумагах или банковской деятельности.
Что дальше
Эксперименты Уолл-стрит с токенизацией все еще находятся на ранней стадии с точки зрения объемов. Но поддержка со стороны Franklin Templeton и BNP Paribas придает вес аргументу о том, что это не нишевое явление, а сдвиг в том, как могут функционировать рынки капитала. Пока отрасль наблюдает, будут ли европейские регуляторы действовать или частный сектор просто продолжит реализацию пилотных программ.
